Опционы

К особого вида биржевым сделкам относят опционы. Под опционом, понимают сделку, при которой риск по сравнению с обычными фьючерсными операциями ограничен. Ее содержание сводится к договорному обязательству купить (продать) товар или финансовые права по заранее установленной в момент заключения сделки цене в пределах согласованного периода. Такая цена называется базисной, ценой исполнения опциона или ценой заключения сделки. В обмен на получение такого права покупатель опциона выплачивает продавцу определенную сумму, называемую премией. Риск покупателя как раз и ограничивается размерами этой премии, а риск продавца снижается на величину премии. В совершении сделки участвуют продавец опциона (или подписчик опциона) и покупатель опциона (держатель опциона). Опционы могут совершаться с товарами, ценными бумагами, фьючерсными контрактами,

Под опционом понимается условие, включаемое в биржевые сделки на срок (фьючерсные контракты), по которому одной из сторон предоставляется право выбора между отдельными взаимоисключающими условиями сделки или изменения ее первоначальных условий. Под опционом, таким образом, понимается выбор, возможность выбора. К примеру, если опцион применяется в чартере (договоре морской перевозки), то под ним понимается условие, по которому фрахтователю (нанимателю судна, его арендатору) предоставляется право выбора порта погрузки (разгрузки) или груза для перевозки, а также право замены обусловленного в договоре груза другим грузом.

Опцион в деловых отношениях встречается довольно часто применительно к разным аспектам деловой активности. Так, понятие опционный дивиденд означает, что акционер наделяется правом выбора формы дохода — он может получить такой доход в денежной форме или в виде новых акций на сумму дивиденда. Нередко используется и такое понятие, как опционный заем, или заем с опционом, — форма займа или долгового обязательства, при которой кредитору в определенных пределах предоставляется право выбора условий погашения займа (например, он может потребовать от заемщика погасить заем или его часть в валюте, а не в рублях, если он был предоставлен в рублях, и т.д.).

В договорных отношениях под опционом понимают право выбора способа, формы, объема, техники исполнения обязательства. Такое право предоставляется одной из сторон условиями договора. Опцион может предоставляться покупателю на право закупить дополнительное количество товара на тех же условиях, что и по предыдущему контракту. Причем в контракте оговаривается период, в течение которого покупатель обязан уведомить продавца о таком своем намерении.

Применительно к операциям на бирже опцион представляет собой особый вид биржевых сделок. Опцион на бирже снижает риск по сравнению с обычными срочными сделками. Он выступает как договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной (в момент заключения сделки) цене в пределах согласованного периода времени. При этом (в обмен на получение такого права) покупатель опциона уплачивает продавцу так называемую опционную премию — согласованную сторонами сумму. Такое действие означает сокращение риска для той и другой стороны на величину этой согласованной суммы. При неисполнении опциона в срок, указанный в контракте, опционная премия, выплачиваемая при покупке в пользу продавца, не возвращается.

Опцион на покупку дает право (но не выступает в качестве обязанности) купить фьючерсный контракт, товар или иную ценность по данной согласованной цене. Такой опцион инициируется тем, кто играет на повышение.

Опцион на. продажу дает право (но не выступает в качестве обязанности) продать фьючерсный контракт или иную ценность (кроме товара) по данной цене. Эта разновидность опциона инициируется играющим на понижение.

Опционный контракт на фондовой бирже дает право его покупателю на определенный срок купить или продать 100 обыкновенных акций какой-либо компании по фиксированной цене. Покупка опциона не дает права собственности на акции, а предоставляет покупателю только лишь возможность распоряжаться определенным количеством акций в течение срока действия контракта.

Различают опционные контракты двух основных видов — опцион "колл" и опцион "пут". Покупатель опциона "колл" имеет право приобрести в течение определенного периода времени 100 обыкновенных акций какой-либо фирмы по конкретной цене. Покупатель опциона "пут" может продать в течение определенного периода времени 100 обыкновенных акций какой-либо фирмы по конкретной цене. Эти две разновидности опциона используются спекулянтами, играющими на повышение (опцион "колл") или понижение (опцион "пут") курса акций.

При подготовке этой работы были использованы материалы с сайта http://www.studentu.ru