смотреть на рефераты похожие на "Экономика России в переходный период"
В последние годы Россия переживает один из самых драматических
периодов своей истории. Рухнул тоталитаризм – коммунистический режим.
Величайшая из когда – либо созданных империй Советский Союз – главный
продукт этого режима – распался на 15 независимых государств. Сошла с
исторической арены коммунистическая партия СССР – орден меченосцев в 20 в.,
объединивший в себе все функции управления во имя поддержания власти
невиданного доселе партийного, хозяйственного и идеологического аппарата во
главе с горсткой людей, обладавших огромной, всепроникающей и
бесконтрольной властью над народом.
Исчерпала себя, доказав свою полную неэффективность, командно- распределительная экономика, основанная не на реальной мотивации трудовой активности, а скорее на идеологических критериях, выдаваемых аппаратом за великую цель всей нации. Замедление темпов роста и кризис такой экономики был неизбежен. С конца 70-х годов начался спад производства, т.е. реальный экономический кризис.
Эта экономика производила огромное количество неконкурентоспособных, низкокачественных продуктов на гигантских по размерам предприятиях и платила всем работникам заработную плату на уравнительной основе независимо от результатов труда.
В конце 70-х - начале 80-х годов у России была возможность пойти по пути Китая и, начав с сельского хозяйства, даже в рамках агонизирующей социалистической системы, проводить крупные и более комплексные рыночные реформы. Тогда политическая ситуация в стране, порядок и дисциплина были намного лучше, чем в 90-х годах. Но престарелые советские руководители не были столь дальновидными, как китайские, и выбрали путь мелких и частичных попыток реформ, которые не смогли изменить традиционный экономический механизм, ибо не затрагивали базовых принципов административно-командной системы.
Но наиболее важные экономические реформы в бывшем Советском Союзе
имели место во второй половине 80-х годов при М. С. Горбачеве. Хотя они
проводились все в тех же рамках «рыночного социализма», все же по
сравнению со всеми предыдущими попытками были наиболее продвинутыми и
далекоидущими. Однако горбачевский период отличается прежде всего не
экономическими, а политическими реформами, которые рассматривались как
база для первых. Основные вехи изменений в экономике при Горбачеве: 1)
сосредоточение госплана СССР на стратегических целях и задачах
экономического развития;
2) трансформация государственных предприятий и ассоциаций в гибкие,
самофинансирующиеся организации на базе так называемого полного хозрасчета;
3) упор в управлении на экономические рычаги и стимулы;
4) перестройка систем снабжения, ценообразования, финансов и кредита.
Кроме того, был дан «зеленый свет» развитию кооперативной и частной
собственности в стране.
Эти законодательные акты серьезно подорвали централизованную плановую систему, однако не стали реальным шагом на пути к рынку. Более того, горбачевская перестройка, давшая важные плоды в деле расшатывания тоталитарной советской системы, в проведении необходимых политических преобразований, в сфере экономики оказались связанной с грубыми, порой непростительными просчетами, такими как:
1) резкое увеличение бюджетного дефицита, денежной эмиссии, приведшее к ускорению инфляции;
2) непродуманная антиалкогольная компания, осуществленная типично административными методами и обусловившая резкое сокращение доходов бюджета;
3) компания «ускорения» экономического развития на базе НТП, повлекшая за собой ущерб потребительскому потенциалу населения в результате искусственного нагнетания инвестиций в машиностроение;
4) резкое сокращение золотого запаса страны;
5) чрезмерное ограничение кооперативной и индивидуально-трудовой деятельности;
6) повышение закупочных цен на сельхозпродукцию при фиксировании розничных цен на продовольствие, что привело к увеличению дотаций и стало одной из причин роста бюджетного дефицита;
7) распространение хозрасчета на отдельные территории, в результате чего последние перестали платить налоги в общегосударственную казну;
8) всеобщий переход на бартер и ограничения на вывоз товаров с отдельных территорий;
9) резкое увеличение задолженности страны Западу.
Отрицательно повлияли на экономику СССР в горбачевские времена такие факторы, как падение мировых цен на нефть, чернобыльская катастрофа, землетрясение в Армении, этнические конфликты и национальный сепаратизм.
Конечным итогом был развал СССР и кардинальный пересмотр экономических
отношений во всех бывших соцстранах. Подобную трансформацию общественных
отношений в мире стали называть «переходным периодом». В странах Восточной
Европы этот процесс шел очень быстро (не без потрясений), но все же удачно,
довольно скоро была достигнута макроэкономическая стабильность, вскоре туда
потекли иностранные инвестиции. Уже после 1992 г. в Польше, Чехии, Венгрии,
Словакии среднегодовой рост экономики составлял уже 5%. В странах СНГ
наблюдался совершенно обратный процесс.
После развала СССР Россию захватили поток беженцев, разгул преступности, опасные сепаратистские тенденции во многих ее частях, неплатежи зарплаты, рост цен и многое другое.
Реформы в Российской Федерации проходили в гораздо более тяжелой форме. В стране разразилось инфляция, наблюдался устойчивый спад экономики, росла доля бартера в хозрасчетах, к тому же непоследовательная позиция правительства вызвала глубокий кризис в обществе.
В целом можно выделить 4 этапа в истории «переходного периода» в
России после 1992 г.
Первый этап: 1992-1994 гг. Это этап кризисного развития, отличавшийся большим спадом производства, особенно инвестиций. Составляющие спада: быстрая демилитаризация экономики и резкое сокращение военного производства, прекращение производства товаров гражданского назначения, не пользовавшихся внутренним спросом, развал СССР и СЭВа приведший к разрушению важных внешних для России рынков, и, наконец, нарастающие трудности, связанные с реальной системной трансформацией страны.
Второй этап: 1994-1996 гг. Стала деформироваться нормальная рыночная инфраструктура, началось кредитование экономики по положительной процентной ставке (раньше она часто была отрицательной). В 1995 и 1996 гг. удалось серьезно ослабить инфляцию. Однако спад производства правительство преодолеть не смогло. Во внешней торговле страны тем не менее образовалось устойчивое положительное сальдо.
Третий этап: 1996-1998 гг. Главным вопросом стала проблема возобновления экономического роста. Была заметно снижена инфляция. На передний план вышли проблемы реформ на микроуровне, прежде всего на уровне предприятий. Но события 1998 г. вызвали новую волну спада.
На новом этапе с 1999 по 2003 гг. были достигнуты значительные успехи в экономике постсоветской России. Этот период характеризуется достаточно высоким ростом экономики (более 5% в год). В бюджете был достигнут устойчивый профицит. Внешнеторговое сальдо находится на уровне 30-50 млрд. долларов в год. Правительство России практически полностью отказалось от внешних заимствований. Впервые в истории страны Российской Федерации был присвоен инвестиционный рейтинг.
В нашей работе мы рассмотрим последний этап в истории переходного периода экономики России.
Итоги 1999 года выглядят следующим образом. Доллар, который в январе
стоил приблизительно 23 рубля, в декабре продавался примерно за 27 рублей.
Таким образом, держатели долларовых активов немного разбогатели. Впрочем,
все остальные товары, кроме доллара, подорожали за год, по официальным
данным, на 40%, а по неофициальным – на 80-90%. Соответственно, большинство
российских граждан, имеющих рублевые накопления и получающих зарплату (а
зарплата за год не выросла), стали беднее в 1,5-2 раза. Государство
помогало народу как могло. Центральный банк печатал деньги: увеличение
денежной массы по его собственным оценкам, составило 40% (на самом деле, по-
видимому, несколько больше). При этом Центральный банк обеспечивал
относительно стабильный курс доллара и благодаря такой политике
искусственно поддерживал импорт. Все очень просто. Импортеры могут покупать
относительно дешевые доллары, приобретать иностранные товары, дорого их
продавать за рубли и вновь покупать еще больше долларов. Надо заметить, что
такая политика ЦБ (значительное увеличение денежной массы в условиях
сдерживания курса доллара) здорово напоминает просто печатание долларов для
страны. Откуда в России брались доллары? В этом главный секрет 1999 года. В
январе мировые цены на нефть составляли примерно 10 долларов за баррель. В
декабре – 25. Цена на остальные сырьевые товары тоже чрезвычайно выросли.
75% выручки экспортеров ЦБ принудительно изымает, заставляя продавать
доллары на внутреннем валютном рынке. Вот эти самые доллары Центробанк, так
сказать, для страны и «печатает». Еще одним секретом 1999 года было то, что
Россия практически не расплачивалась по своим внешним обязательствам, разве
что немножко платила по еврооблигациям и долгам перед МВФ. Разительный
контраст с началом 1998 года, когда доллары уходили из страны всеми
возможными способами, например, через погашение ГКО. В течение года
продолжались чрезвычайно нудные переговоры с Лондонским клубом о
реструктуризации советских долгов в размере 32 млрд. долларов, которые
унаследовала Россия. Западные банки поняли, что по этим долгам никто
платить не собирается, потому что они записаны не на правительство, а на
Внешэкономбанк, которым в любой момент может просто объявить себя
банкротом. Лондонский клуб потребовал переоформить 32 млрд. долларов в
еврооблигации. Россия соглашалась, но требовала таких условий
переоформления, чтобы в ближайшие годы опять-таки почти ничего не платить.
Запад указал на огромные доходы от российского нефтяного экспорта. Россия
ответила, что нефтедоллары нужны ей самой. Правда почти никаких новых
западных кредитов в этом году Россия не получала. Даже МВФ, который обещал
4,5 млрд. долларов на погашение долгов перед самим собой, дал за год только
первый транш в 640 млн. долларов. А второй транш, который Россия ждала еще
с сентября, в декабре так и не был получен. МВФ указал, что российская
экономика пока недостаточно либерализована, чтобы получать кредиты.
Но самое главное отличие1999 года от всех предыдущих – это начало
экономического роста. В январе даже сами власти были искренне уверены, что
по итогам года страну ждет экономический спад в 2%. Так они были напуганы
17 августа 1998 года. А в декабре официальная статистика объявила, что ВВП
за год вырос на 1,5-2%. Уходящий год был первым, когда деньги перестали
быть бесплатными. В 1992-1995 годах деньги можно было получать фактически
даром – в виде кредитов ЦБ и бюджетных ссуд. В 1995 – 1998 годах деньги
можно было получать фактически даром – в виде чудовищных процентов по ГКО
или в виде западных кредитов. И «бесплатными» деньгами пользовались все –
от крупнейших банкиров и предпринимателей, до уборщицы, работающей в банке,
и работника бюджетной сферы (бюджет тоже существовал за счет «бесплатных»
денег). Производство в таких условиях развивать было просто смешно.
Наоборот, его следовало сокращать – зачем зря тратить полученные деньги на
какое – то производство, когда на них можно купить что-нибудь приятное?
Сейчас все обстоит совершенно по-другому. В кредит деньги получить очень
трудно и от ЦБ и коммерческого банка. Минфин больше не платит огромных сумм
тому, кто любезно согласился дать несколько рублей бюджету, - система ГКО
рухнула. Западные банки, правительства, частные инвесторы и МВФ не хотят
давать русским ни доллара. На нынешнем российском рынке по-прежнему много
рублей, долларов и товаров. Но теперь их надо зарабатывать. В 1999 году
экономика России стала рыночной.
Макроэкономические итоги 2000 года – рекордный за последние как
минимум 20 лет рост ВВП (+7,6% против 5,5% официального прогноза годичной
давности) и инвестиций (+17%), устойчиво низкая инфляция (20% годовых),
плавное восстановление доходов и потребления населения (+10%) –
действительно впечатляют. Вне зависимости т того, чего в них больше –
счастливо высоких цен на нефть, сырье и металлы на мировых рынках,
грамотной экономической политики кабинета и ЦБ или энергии частного
бизнеса, уставшего от десятилетия непрерывного спада. Продолжающиеся уже
два года экономический рост приобретает все более неконъюнктурный.
Позитивные внешние факторы – эффект девальвации и высокие мировые цены на
энергоносители – сполна использованы отечественными предпринимателями.
Стартовавший в сырьевых отраслях инвестиционный подъем захватывает смежные
сектора хозяйства, проникает вглубь экономики, что придает росту последней
здоровую инерцию.
Явные признаки инвестиционного оживления наметились уже в конце 1998
года. Начиная с IV квартала 1998 года темпы роста инвестиции в реальные
активы значительно опережают динамику промышленного производства и сегодня
выступают главным «мотором» хозяйственного подъема. По итогам 2000 года
инвестиции выросли, согласно предварительным оценкам, на 17%, а
промышленное производство - на 9%. Официально регистрируемые темпы
прироста инвестиций в нефтедобыче достигают в годовой оценке 80-90%. Более
того, даже эти будоражащие воображения темпы инвестиционного подъема не в
полной мере отражают фактическое положение дел. По мнению целого ряда
специалистов, реальные масштабы инвестиционной деятельности выше
госкостатовских данных. Ряд инвестиций осуществляется по «оптимизационным»
налоговым схемам, занижающим реальные масштабы инвестиционной деятельности.
Приток нефтедолларов (согласно предварительным оценкам, брутто-выручка от
экспорта нефти и нефтепродуктов составила в минувшем году 35-37 млрд.
долларов против 18,8 млрд. в 1999 году и 14,5 млрд. долларов в 1998 году)
насытил экономику платежными средствами за счет оживления платежеспособного
спроса обеспечил значительное улучшение финансового положения предприятий.
Уже по итогам прошлого года норма валовых национальных сбережений
выросла с 17 до 26% ВВП, а в первом полугодии 2000 года (по предварительным
экспертным оценкам) – до 32% ВВП. Деньги для инвестиций появились прежде
всего в нефтегазовом комплексе. Загрузка промышленных мощностей [1]
увеличилась с 51% в 1998 году до 57% в 1999 году и до 65% в первом
полугодии 2000 года. Многие машиностроительные заводы завалены заказами аж
до 2003 года. Рост промышленного производства в посткризисной России
продолжался 26 месяцев подряд – с сентября 1998 –го по октябрь 2000 года –
со среднегодовым темпом в 12% (аккуратные измерения динамики интенсивности
промышленного производства в ноябре – декабре 2000 года показали рост в
9%). Это абсолютный рекорд последнего десятилетия. Уровень промышленного
производства сегодня превышает точку кризисного минимума уже более чем на
25%, а предкризисную отметку октября 1997 года – более чем на 10%.
Финансовые результаты работы промышленных предприятий остались достаточно успешными, несмотря на определенное снижение рентабельности к концу 2000 года. Норма прибыли в первые два месяца III квартала 2000 года уменьшилась до 12% - против 14% годом ранее и 16% во II квартале 2000 года.
Удвоив золотовалютные (до 30 млрд. долларов) резервы ЦБ и дав сильный
толчок инвестиционному буму в экономике, они не привели к разгону инфляции
(кратковременный ее всплеск летом в дальнейшем был купирован) и к
неконтролируемому укреплению рубля (учитывая значительную «передевальвацию»
1998 года, 13-процентный рост реального курса рубля в 2000 году можно
считать терпимым). Заслуга ЦБ в этом неоспорима.
После интенсивного снижения доли бартера в расчетах с 52 до 26% с июля
1998 – го по март 2000 года в дальнейшем эта доля практически
стабилизировалась. Стало ясно, что окончательно покончить с бартером в
сжатые сроки не удастся. (См. рис. 1 )
Рис. 1. Доля бартера в продажах промышленных предприятий.
Доходы федерального бюджета опередили плановые показатели на 30%
(здесь нет никакого чуда – фактический номинальный ВВП превысил расчетный
«бюджетный» на те же 30%), а вот расходы бюджета не были проиндексированы.
Ведь ЦБ заметно подсобил Минфину в обслуживании внешнего долга и не стал
настаивать на платежах последнего по замороженным рублевым госбумагам в
своем потрфеле. Результат – сверхплановый профицит бюджета, который, по
предварительным оценкам, может достичь 190-200 млрд. рублей. Так вот,
примерно 40% этого профицита (около 70 млрд. рублей)осталось на счетах
бюджета и не было выброшено в экономику.
Несмотря на выдающееся бюджетное достижение 2000 года, когда уровень собираемых бюджетной системой доходов вырос на 3,2% до 29,5% ВВП, уровень непроцентных расходов бюджетной системы России вырос всего на 0,2% ВВП по сравнению с 1999 годом и оказался ниже кризисного 1998 года.
24_____________________________________________________6
20_____________________________________________________4
16_____________________________________________________2
12_____________________________________________________0
8______________________________________________________ - 2
4______________________________________________________ - 4
0______________________________________________________ - 6
Рис. 2.
Причиной такого положения дел стала необходимость для бюджетной
системы обеспечить существенный уровень общего профицита как компенсацию на
неизбежное отсутствие источников заемного финансирования бюджетных расходов
в период выхода из долгового кризиса. По оценке Центра развития, уровень
расходов государства на оплату коллективных услуг сократился с 25% ВВП в
1997 году до 16- 16,6 % в 2000 – м. Это ниже, чем уровень госпотребления в
США (17,5% в 1998 году) в Германии и Австрии (18,9%), Франции (24,2%).
Вот уже два года подряд доходы всех российских граждан растут
чрезвычайно высокими темпами. В 2000 году в реальном выражении они выросли
почти на 10%. В 2001 – еще на 8%. Рост доходов, естественно, привел к
увеличению объема потребительского рынка России. Если в 1999 году уже
составил 120-140 млрд., а в 2001 году составил уже около 150-175 млрд.
долларов. Таким образом, в течение этих двух лет номинальный прирост
внутреннего рынка страны составляет примерно 30 млрд. долларов в год. На
долю среднего класса России, который, по расчетам, сегодня составляет
примерно 20% населения страны (10 млн. семей), приходится более 50% всего
российского потребления.[2] Средний уровень дохода среднего русского
благополучной осенью 2001 года составил 320 долларов в месяц, или 3900
долларов в год. Поскольку средняя семья состоит из 3,08 человека, годовой
доход типичной семьи среднего класса оказывается равным 12 000 долларов.
Оказалось, что, с некоторыми отклонениями, объясняемыми особенностями
отдельных рынков, наша структура расходов очень похожа на ту, которая
сложилась в США в конце 50-х – начале 60-х годов. Особенно хорошо это видно
по доле расходов на питание – 23% и у нас, и у них. (Поскольку это самая
большая статья расходов, мы приняли ее за центральный элемент модели).
Таким образом, наш средний класс уже вышел из состояния постреволюционной
бедности, так же как американцы в начале 60-х вышли из состояния бедности
послевоенной. Рост реальных доходов среднего класса и ближайших к нем групп
будет таким: 3-4% в 2002 –2003 годах (конъюнктурная пауза) и 10% в 2004 –
2006 годах (инвестиционный бум). В итоге за ближайшие пять лет реальные
доходы среднего класса должны вырасти примерно на 40%. Средние русские
готовы к переходу к эпохе процветания, для которой с точки зрения структуры
потребления характерны практически равные темпы роста всех рынков,
поскольку все текущие потребности еще не удовлетворены и особых приоритетов
нет.
Экономический подъем в России продолжался 38 месяцев. И это один из
самых длинных этапов роста российской экономики за все пореформенные
одиннадцать лет. Фаза роста, которую мы пережили в 1997 году, продолжалась
всего 10 месяцев. За эти три года и один квартал российский ВВП вырос более
чем на 15% - с 275 млрд. долларов осенью 1998 года примерно до 315 млрд.
накануне года 2002 –го. ВВП на душу населения увеличился за то же время с
1990 долларов приблизительно до 2200 долларов а год, а средняя зарплата – с
40 до 120 долларов в месяц. Блестящая внешняя конъюнктура позволила
накопить почти 40 млрд. долларов золотовалютных резервов и тем самым
создать запас, позволяющий пережить неминуемый для живой экономики период
ухудшения конъюнктуры. Девальвация начала работать сразу же и крайне
эффективно. Предприниматели еще подсчитывали потери, понесенные ими в
результате дефолта, а индекс промышленного производства (ИПП) в сентябре
1998 года уже подрос на 35 в годовом выражении. В октябре 1998 –го темпы
роста ИПП составил почти 15%, в ноябре перевалили за 20%. Основной причиной
столь стремительного роста внутреннего производства в этот период было
резкое освобождение внутреннего рынка от импорта – уже в четвертом квартале
1998 года поток импорта в Россию сократился с 5 – 6 до 3 млрд. долларов в
месяц. Резкий рост экспорта (а в 1999 году его месячные обороты выросли с 5-
6 млрд. долларов в начале года до 8-9 млрд. в конце) поддержал высокие
темпы роста выпуска. Итогом 1999 года стал рост ВВП на 5,5%, а индекс
промышленного производств за весь посткризисный период роста к январю 2000
года увеличился на 20%. В 2000 году экспортная ориентация российской
экономики продолжала работать, теперь через инвестиции. Темп роста
инвестиций составил 17,2% - и это было беспрецедентный рост внутренних
накоплений за все десть лет реформ. Две трети этих внутренних накоплений
пошли в нефтегазовый комплекс, однако сработали они очень эффективно. Темп
роста ВВП в 2000 году составил 8,3%, а темп роста ИПП – 9,3%. Прогнозы ВВП
на 2001 год, несмотря на отличные показатели 2000 года, были крайне
умеренными – аналитики с большим опасением прогнозировали максимум 3-4%.
Экспорт рос очень незначительно и только в первой половине года – с 8,5 до
9,2 млрд. долларов в месяц. Никакого девальвационного эффекта не было. Курс
рубля менялся слабо – к началу 2001 года он благодаря внешторговым успехам
вышел на уровень 10 рублей за доллар в ценах августа 1998 года, а в
середине года прочно стабилизировался на отметке 9,5 рубля. (До этого, с
января 2000 – го по май 2001 года, рубль успел укрепиться на 23%). Между
тем темпы роста выпуска, вышедшие на ноль в конце 2000 года, в начале 2001
–го решительно пошли вверх. В феврале – мае по тенденции они находились на
уровне 4-5% в год, в августе – сентябре достигли 10%. Единственным
макропоказателем, который коррелировал с таким ростом выпуска, оказались
реальные доходы населения. (См. рис. 3)
- реальные денежные доходы населения
- оборот розничной торговли (в постоянных ценах)
- индекс потребительских настроений (прав. шкала)
110____________________________________________________________200
105____________________________________________________________180
100____________________________________________________________160
95_____________________________________________________________140
90_____________________________________________________________120
85_____________________________________________________________100
80_____________________________________________________________80
75_____________________________________________________________60
70_____________________________________________________________40
65_____________________________________________________________20
60_____________________________________________________________0
Рис. 3. Доходы, расходы и настроения потребителей.
Источник: расчеты «Эксперта» по данным Госкомстата РФ, фонд «ИПН – Россия»
Стабилизировавшееся на рубеже 2000 – 2001 годов, они уже к концу первого квартала решительно пошли вверх, достигнув к осени 15-17 % годовых по тенденции. Именно этот неожиданный рост реальных доходов граждан России стал источником потребительского бума середины 2001 года.
Главной проблемой 2001 года оказался импорт. Как уже было сказано,
рост внутреннего выпуска многократно превышал рост экспорта, однако импорт
рос еще быстрее. В первой половине прошлого года объемы импорта выросли
почти скачком более чем на 30% - 3,5 до 4,75 млрд. долларов в месяц. По
оценке аналитиков Центра развития, в 2002 году при относительно мягкой
рецессии в мировой экономике стоимость экспорта могла сократиться примерно
на 8% (до 95-97 млрд. долларов),тогда как при тяжелой форме рецессии
экспорт мог упасть на 15-17% (до 86-88 млрд. долларов). Налоговые потери
бюджета – как прямые (экспортные пошлины), так и косвенные (налоги на
прибыль и доходы) – оцениваются в 800 – 900 млн. долларов на каждый доллар
снижение мировых цен на баррель нефти. С точки зрения бюджета и платежного
баланса пороговой отметкой среднегодовой цены российской нефти Urals
является 17-18 долларов за баррель. Хорошая конъюнктура международных
рынков сырья и энергии обеспечила заметный рост экспорта, что, несмотря на
стабильный рост импорта, не дало сильно провалиться внешнеторговому сальдо.
Благодаря резкому сокращению оттока капитала из страны продолжали быстро
расти золотовалютные резервы – за год они увеличились с 33,6 до 47,7 млрд.
долларов. Безукоризненные платежи по внешнему долгу и отказ от новых
федеральных займов привели к заметному сокращению, до уровня 1992 –1993
годов, государственного внешнего долга. На конец сентября 2002 года он
составил 105,5 млрд. долларов, которые примерно в равной пропорции
распределяются между старым советским и собственно российским долгом. Эта
сумма составляет менее трети ВВП – вполне безопасная нагрузка на экономику
даже по строгим международным финансовым критериям. На внутреннем
потребительском рынке был все тот же форменный бум: и реальные доходы, и
потребительские расходы россиян выросли в 2002 году более чем на 9% - вдвое
выше темпов роста ВВП. Поддерживается устойчивый профицит бюджета. Чуть
менее сильно, чем планировалось кабинетом, но неуклонно подавляется
инфляция: потребительские цены в 2002 году выросли на 15 с небольшим
процентов, в 2001 – м – на 18,2%.
Премьер – министр Михаил Касьянов доложил о более чем достойных
итогах развития экономики страны в первом полугодии 2003 г. ВВП вырос на
7,2 % по сравнению с аналогичным периодом 2002 года, по итогам же года в
целом – только на 4,1 %. Помимо роста ВВП Касьянов отметил сильный рост
инвестиций и уверенную динамику развития промышленности. За январь-июнь
нынешнего года темп прироста промышленного производства составил 6,8%,
тогда как по итогам прошлого года – лишь 3,2%. Максимальный темп увеличения
выпуска продукции (10%) отмечен в топливной промышленности. Далее идет
черная металлургия, в которой показатель прироста промышленного
производства в первом полугодии 2003 года составил 9,5 относительно
аналогично периода прошлого года. Тройку лидеров замыкают машиностроение и
металлообработка. В последние месяцы динамика развития этих отраслей
усилилась - здесь прирост выпуска продукции 7,6%. Довольно высоки
показатели хозяйственного развития и в электроэнергетике: прирост
производства в январе – июне достиг 7,1%.
75_____________________________________________
70_____________________________________________
65_____________________________________________
60_____________________________________________
55_____________________________________________
50_____________________________________________
Рис. 4. В 2003 году российская промышленность демонстрирует уверенный рост.
Источник: Центр экономической конъюнктуры при правительстве РФ.
Снижается выпуск продукции разве что только в легкой промышленности.
Здесь по итогам первых шести месяцев 2003 года спад объема производства –
на 0,8%. Что объясняется укреплением рубля по отношению к доллару и
вследствие этого приростом долларового импорта из стран Азии. По итогам
нынешнего года, как считает глава минэкономразвития Герман Греф, рост ВВП
достигнет 7%. Первопричиной столь внезапного и стремительного роста
экономики, по мнению экспертов, стала уникально благоприятная ситуация,
сложившаяся на внешних рынках. Позитивное влияние оказали три группы
факторов, - говорит аналитик инвестиционного банка «Траст» Николай Кащеев.
–«Во первых, высокие цены на сырье в начале года и увеличение экспорта,
причем не только нефти, но и черных и цветных металлов. Во – вторых,
высокий курс евро к доллару, сдерживающий импорт и, наконец, низкие ставки
на мировых рынках капитала, облегчившие российским корпорациям доступ к
внешним займам и сделавшие наши активы более привлекательными для
инвестиций. Все это обеспечило высокое денежное предложение в экономике,
укрепление рубля, частичную дедолларизацию денежного обращения, в
результате чего наметились качественные сдвиги в экономике, выразившиеся
прежде всего в инвестиционном буме».
Стоимостный объем экспорта за первое полугодие достиг 61,3 млрд. долларов, что на 28,5% больше, чем год назад. Такой приток валюты в страну увеличил золотовалютные резервы, а в условиях жесткой привязки рублевой эмиссии к притоку валюты денежная масса увеличилась примерно на 15% существенно выросла и насыщенность экономики деньгами.
Инвестиции в основные фонды в первом полугодии выросли на 12%; для сравнения: в прошлом году – всего на 3%. Инвестиционный спрос предопределили в основном экспортирующие отрасли, где у предприятий и значительные собственные средства, и высокая инвестиционная привлекательность, и достаточные рейтинги. Благодаря низким ставкам кредитов, которые с конца прошлого года предлагались на Западе, и росту инвестиционного рейтинга России предприятия получили возможность активно занимать для себя деньги.
млн. руб.
долларов за тонну
12______________________________________30
10______________________________________25
8_______________________________________20
6_______________________________________15
4_______________________________________10
2_______________________________________5
0_______________________________________0
- экспорт, очищенный от сезонности
- мировая цена на нефть Urals (прав. шкала)
Рис. 5. Динамика российского экспорта привязана к ценам на нефть.
Источники: ЦМАКП, Госкомстат РФ.
Положительным фактором для инвестирования денег в Россию стали
укрепление рубля по отношению к доллару и дедалларизация экономики. По
итогам первого полугодия у нас впервые приток капитала превысил отток. На
этом фоне росли резервы, монетизации экономики, ликвидность на финансовых
рынках была высока, стоимость внутренних кредитов стала снижаться, и это
дало возможность предприятиям привлекать средства внутри страны. Как видно
из статистических данных, такое оживление прошло почти по всем секторам
российской экономики. Увеличившаяся благодаря росту монетизации экономики
рентабельность российских предприятий (в среднем по экономике она составила
12%), в свою очередь, способствовала росту доходов населения. По данным
Госкомстата, доходы населения в первом полугодии увеличились на 14%, что
отразилось в росте потребительских расходов граждан.
млрд. долларов
40________________________________________
30________________________________________
20________________________________________
10________________________________________
0_________________________________________
- отток капитала
- приток капитала
Рис. 6. В нынешнем году ввоз частного капитала в Россию превысил ввоз.
Источник: ЦМАКП
Восьмого октября 2003 года международное рейтинговое агенcтво Mody /s
Investors Service повысило суверенный рейтинг России сразу на две ступени –
с Ва 2 до инвестиционного уровня Ваа 3. Одновременно были повышены рейтинги
российских еврооблигаций, облигаций внутреннего валютного займа и рейтинг
банковских депозитов в иностранной валюте. Долгосрочные эффекты от
получения Россией инвестиционного рейтинга. Первым из них должно стать
существенное увеличение притока зарубежных инвестиций в Россию. «Существует
глобальный индекс, который присваивается международными организациями
странам, имеющим инвестиционные рейтинги, - говорит Павел Теплухин
(президент УК «Тройка Диалог») – Довольно большое число пенсионных фондов и
других институционных инвесторов строго следуют этому индексу. До недавнего
времени в России в этом индексе не было, потому что у нас не было
инвестиционного рейтинга. Теперь этот рейтинг есть, а значит, наша страна
становится потенциальным объектом инвестиций различных пенсионных фондов с
капиталом в общей сложности примерно в один триллион долларов. Доля России
в глобальном индексе займет, наверное, все-таки меньше одного процента. Но
и это означает несколько миллиардов долларов возможных инвестиций. Скорее
всего, пенсионные фонды будут размещать эти средства в течении следующего
года, но уже до конца нынешнего свое отношение к России пересмотрят прежде
всего те, кто заинтересован в продаже своих активов глобальным фондам, то
есть спекулянты». Впрочем, в рассуждениях о грядущем потоке инвестиций в
Россию есть несколько оговорок. Во-первых, инвестиционного рейтинга только
от Moody/s недостаточно, чтобы заставить серьезных инвесторов начать
вкладывать деньги в Россию; инвестиции начнутся только после того, как
рейтинг России повысит еще одно глобальное рейтинговое агенство – либо
Standard & Poor’s, либо Fitch. Не соответствует уровню инвестиционного
рейтинга и нынешний уровень богатства жителей России: показатель
среднедушевого дохода по состоянию на конец 2002 года составил примерно
2800 долларов, что значительно ниже среднего показателя для стран, имеющих
сегодня инвестиционный рейтинг, - 3800 долларов. Ведущую роль в экономике
играют добыча и экспорт полезных ископаемых, в основном нефти и газа. До
настоящего времени инвестиции концентрируются в добывающих отраслях.
Процесс диверсификации экономики продвигается очень медленно, что, в свою
очередь, обуславливает высокую уязвимость показателей экономического роста
к снижению цен на нефть, особенно с учетом непростой геополитической
обстановки, сложившейся сегодня в мире. Еще больше осложняет ситуацию
неразвитая банковская система России.
Рост мировых цен на сырье повысил привлекательность российских
компаний на внешних рынках капиталов и обусловил расширение притока
иностранных средств в нефинансовый сектор. За январь –февраль объем
кредитов и займов, привлеченных предприятиями из-за рубежа, составил около
4 млрд. долларов (большая часть этих средств приходится на трех сырьевых
гигантов – «Газпром», ТНК и «Норильский никель»). Прирост обязательства
нефинансового сектора перед нерезидентами за то же время троекратно
превысил уровень аналогичного периода прошлого года. Учитывая устойчивость
тенденции к расширению притока зарубежных капиталов, можно ожидать, что в
целом за первую половину года этот приток составит 8-9 млрд., то есть будет
на 60-80% выше уровня первого полугодия прошлого года.
Масштабный приток рублей, формируемый покупками валюты в официальные резервы, формирует реальную угрозу ускорения инфляции с вероятным выходом ее за пределы целевых ориентиров (10-12% за год).
Стратегическая задача, которую должны решить экономические власти – стимулирование диверсификации российской экономики в сторону повышения удельного веса обрабатывающего сектора. Это позволит в среднесрочной перспективе ослабить зависимость экономики и, в частности, денежного и валютного рынков от колебаний мировых цен на сырье. Решение этой задачи во многом зависит от того, сможет ли российская банковская система наращивать кредитование относительно рискованного обрабатывающего сектора, сохраняя при этом свою устойчивость.
Еще одной из главных проблем ведущие экономисты называют нынешнее
положение с землей, на территории которой находятся промышленные
предприятия. Так в журнале «Деньги» (№ 8, 3 марта 2003 г.) экономист Андрей
Лазаревский приводит любопытные данные: «Нижнетогильский металлургический
комбинат выкупил свои 1150 га за 7,2 млн. долларов по цене 19,8 руб. за
кв. метр. Новолипецкий меткомбинат потратил на свою землю почти 40 млн.
долларов, уплатив по 45,5 руб. за метр. И это еще не предел. Выкуп по новым
правилам будет стоить от 7-38 долларов за кв. метр. Речь идет о застроенных
участках, которые уже используются предприятиями и купить которые кроме них
никто не вправе. Для сравнения: участки (свободные) для промышленной
застройки в США можно купить по цене 3-5 долл. за метр, в Канаде 1 долл. за
метр. В России придется потратить на выкуп своей земли более 100 млрд.
долл. Все это может вызвать огромную финансовую нагрузку на предприятия. О
модернизации производства придется позабыть».
К тому же в России крайне слабый и неразвитый финансовый рынок.
Например, 10 ведущих сырьевых компаний обеспечивают до 80% оборота фондовой
и валютной биржи РФ. Банки не стремятся кредитовать бизнес малых и средних
предприятий, а те кто это делает назначают немыслимые проценты. Финансовая
непрозрачность ведущих корпораций делает из малопривлекательной для ведущих
инвестиционных фондов мира, им дают деньги под огромные проценты и малые
сроки. Ситуацию не исправляет довольно бурное раз