Билет № 1
Вопрос 1
Цели и задачи Инвестиционной деятельности.
Основными цeлями инвeстиционной дeятeльности являются: бeзопасность или надeжность вложeний; доходность вложeний; увeличeниe рыночной стоимости вложeний; ликвидность вложeний.
На надeжность инвeстиций оказывают влияниe систeмный и портфeльный риски. Систeмный риск в условиях политичeской нeстабильности и спада производства оцeниваeтся как достаточно высокий, однако срeдств защиты от нeго практичeски нeт. Портфeльный риск можeт быть умeньшeн дивeрсификациeй и страхованиeм. В качeствe спeцифичeского мeтода управлeния инвeстиционным риском можно прeдложить сформировать в рамках общeго фондового портфeля спeциальный портфeль страхования из высоконадeжных цeнных бумаг.
Задача любого инвeстора состоит в достижeнии сбалансированности портфeля ЦБ, в котором обeспeчиваeтся оптимальноe сочeтаниe доходности от инвeстиций, бeзопасности вложeнных срeдств, повышeния их стоимости и ликвидности. Однако, учитывая «золотоe правило» инвeстирования, согласно которому доходы от вложeния в ЦБ прямо пропорциональны риску, на который готов идти инвeстор ради получeния жeлаeмого дохода, стратeгии достижeния основной цeли могут быть различными.
Часто выдeляются слeдующиe стратeгии инвeстирования:
консeрвативная стратeгия, акцeнтирующая основноe вниманиe на
обeспeчeннии бeзопасности вложeний;
умeрeнно агрeссивная, при которой баланс "доходность - риск"
смeщeн в сторону обeспeчeния опрeдeлeнной, заданной бeзопасности
вложeний;
агрeссивныe стратeгии, прeслeдующиe цeли обeспeчeния нeкоторой
заданной минимальной допустимой доходности вложeний.
Разновидностью этого вида стратeгий являeтся изощрeнная
стратeгия, ставящая цeлью максимизировать получeниe дохода в ущeрб
возможному риску.
Вопрос 2
Портфельные инвестиции.
Портфельные инвестиции — вложения в ценные бумаги с целью последующей
игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в
управлении хозяйствующим субъектом;
Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и
других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных
инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения
конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить
ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности
(акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые
свидетельства, страховые полисы и др.).
При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться
следующими соображениями:
V безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),
V стабильность получения дохода,
V ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.
Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными
выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага
надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают
надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная
цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее
оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными
словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван
снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход
до максимума.
Билет № 2
Вопрос 1
Развитие инвестиционного законодательства в СССР 1987 г.
Создание основ инвестиционного законодательства в России началось,
когда стало возможным привлечение инвестиций не только из
социалистических, но также из капиталистических и развивающихся стран.
Постановления Совета Министров СССР № 48 и № 49, определяющие правовую
форму осуществления экономической деятельности
иностранными лицами на территории СССР, стали, по существу, учебником
для реформаторов в части регулирования иностранных инвестиций. Это
подтвердил и принятый Указ Президента СССР от 26.10.1990 г. «Об
иностранных инвестициях в СССР.
Указ Президента СССР был первым нормативным актом, в котором отношения,
регулировавшиеся ранее названными Постановлениями Совета Министров
СССР, были названы инвестициями. При этом в Указе, помимо предприятий с
участием иностранных инвестиций и полностью принадлежащих иностранным
инвесторам, содержалось также упоминание о возможности приобретения
иностранными лицами самостоятельно прав пользования землей и других
имущественных прав, включая приобретение прав на долгосрочную аренду.
Однако следует обратить внимание на то, что самостоятельное участие
иностранцев в соответствующих договорах (договор концессии или договор
аренды) так или иначе, увязывалось с деятельностью последних в
совместном предприятии. Кроме того, Указ отсылал к законодательству
Союза ССР и союзных республик, которое еще предстояло принять.
Основы законодательства об иностранных инвесгициях в СССР стали первым
и последним нормативным актом на уровне закона СССР, в котором решались
поставленные Указом Президента СССР задачи в области регулирования
иностранных инвестиций. После распада СССР главенствующую роль стали
играть законы, принятые в бывших союзных республиках. Как показала
дальнейшая история раз- вития инвестиционного законодательства в РСФСР
и других странах СНГ, значение основ законодательства об иностранных
инвестициях в СССР трудно переоценить, если рас-
сматривать их действие как унифицирующего нормативного акта. Бывшие
союзные республики, включая РСФСР, восприняли базовые положения Основ
законодательства об
иностранных инвестициях в СССР в принятых ими законах об иностранных
инвестициях.
Вопрос 2
Прямые инвестиции. Их цель и значение.
Прямые (реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной фирмы или
государства в производство какой либо продукции.
Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из
них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь
произведённых капитальных благ, таких как производственное
оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй
компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы(оборотный
капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья,
подлежащего использованию в производственном процессе, или
нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные
запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в
экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме
оборудования, зданий производственного назначения.
Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:
· внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта в
собственные факторы производства за счет собственных источников
финансирования;
· внешние — это вложение средств инвестиционных институтов в факторы
производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и
чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции
за вычетом издержек на возмещение основного капитала.
Билет № 3
Вопрос 2
Понятие инвестиций.
Понятие инвестиция произошло от латинского investire - облачать. В
эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение
феодом. Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших
при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над
ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией
облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность
инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только
приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам,
но и участвовать в управлении этими территориями через облеченных
полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии.
Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию
населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих
территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего
фактора.
Инвестиции - сравнительно новая категория для российской экономики. В
рамках централизованной плановой системы использовалось понятие
“валовые капитальные вложения”, под которыми понимались все затраты на
воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное
восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное
инвестициям.
С принятием в 1991 г. Закона Российской Федерации “Об инвестиционной
деятельности в РСФСР” под инвестициями стали понимать денежные
средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,
технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные
знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права,
интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и
другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и
достижения положительного социального эффекта. А под инвестиционной
деятельностью, в соответствии с законом, стали понимать любую форму
вложения капитала.
Билет № 4
Вопрос 1
Экономическое содержание категории инвестиций.
Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках
централизованной плановой системы использовалось только одно понятие
"капитальные вложения", под которым понимались все затраты на
воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. В
научной литературе эти два понятия в последние годы трактуются по-
разному. В современном понимании инвестиции – это более широкий по
своему значению термин, чем капитальные вложения. Традиционно под
инвестициями принято понимать осуществление определенных экономических
проектов в настоящем, с расчетом получить доходы в будущем. Такой
подход к пониманию инвестиций является преобладающим как в
отечественной, так и зарубежной экономической литературе.
В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39-Ф3 от 25 февраля 1999
г. дается следующее определение инвестициям: "…инвестиции – денежные
средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные
права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты
предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли
и (или) достижения полезного эффекта". Это официальная трактовка
понятия "инвестиции".
Инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные
(финансовые) инвестиции – это вложения в акции, облигации, другие
ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции –
вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение
действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая
средства, увеличивает свой производственный капитал – основные
производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные
средства.
Вопрос 2
Предмет и задачи курса Инвестиционное Право.
В отечественной литературе впервые концепция о становлении
инвестиционного права как отрасли в российской правовой системе и
международного инвестиционного права как инструмента отрасли
международного экономического права была развернута А. Г. Богатыревым.
В своей книге "Инвестиционное право", специально рассматривая
инвестиционное право как отрасль права он отметил, что "переход к
рыночной экономике предполагает развитие инвестиционного права как
отрасли права в правовой системе нашей страны".
Выделение инвестиционного права как новой отрасли права вызвано, по
мнению ученого, следующими обстоятельствами:
Во-первых, наличием обособленной группы инвестиционных отношений,
отражающих объективное условие существования и развития инвестиционного
процесса или инвестиционной деятельности, как объективной экономической
закономерности в обществе, то есть наличием самостоятельного предмета
правового регулирования.
Во-вторых, осознанием особой общественной необходимости и значимости
инвестиционных отношений в системе экономических отношений.
В-третьих, наличием нормативного материала соответствующего количества
и качества.
В-четвертых, наличием особого метода правового регулирования
инвестиционных отношений, выражающегося в сочетании публично-правового
и частноправового регулирования.
Билет № 5
Вопрос 1
Развитие инвестиционного законодательства в России в 91-95 гг.
Развитие российского инвестиционного законодательства в 1991 –
1995 гг. тесно связано с принятием двух законов: Закона РСФСР об
иностранных инвестициях в РСФСР и Закона РСФСР об инвестиционной
деятельности в РСФСР.
В 1991 – 1993 гг. развитие законодательства об иностранных
инвестициях занимало основную часть инвестиционного законодательства. В
развитие положений Закона об иностранных инвестициях были приняты
нормативные акты, уточняющие порядок создания предприятий с
иностранными инвестициями, предусматривающие создание специальных
финансовых институтов, которые бы обеспечивали приток иностранного
капитала. К числу первых из таких нормативных актов относится принятое
в том же году, что и закон об иностранных инвестициях, Постановление
Правительства РСФСР №26 от 28.11.1991 «О регистрации предприятий с
иностранными инвестициями». Указанное постановление Правительства
восполнило пробел, допущенный в законе о регулировании иностранных
инвестиций, в отношении регулирования договоров концессии.
Закон РСФСР об иностранных инвестициях в РСФСР 1991 г.
предусматривал принятие закона о концессионных договорах. Заключение
концессионных договоров должно было стать способом регулирования
иностранных инвестиций в области добычи полезных ископаемых. Положения
Постановления Правительства РСФСР № 26 от 28.11.1991 г. «О регистрации
предприятий с иностранными инвестициями» определяли порядок регистрации
предприятий с иностранными инвестициями в этой отрасли экономики.
В 1994 г. был сделан еще один шаг в целях создания единого режима
для иностранных и отечественных инвестиций. В 1994 г. был принят Указ
Президента РФ от 8.07.1994 г. № 1482 «Об упорядочении государственной
регистрации предприятий и предпринимателей на территории РФ».
Необходимость принятия данного Указа диктовалась действием закона о
предприятиях и предпринимательской деятельности.
В период 1991 – 1993 гг. были созданы различного рода
организации, содействующие привлечению иностранных инвестиций. К ним
относятся Комиссия Правительства РФ по международному инвестиционному
сотрудничеству, Государственная инвестиционная корпорация, Российская
финансовая корпорация, Международное агентство по страхованию
иностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков,
Бюро по использованию консультационно-технического содействия
Европейского Союза в рамках Российского агентства международного
сотрудничества и развития (РАМСИР), Российский центр содействия
иностранным инвестициям при Министерстве экономики РФ.
Законодательство об инвестициях первых лет экономических реформ
исходило из того, что производителям, инвестирующим свои средства в
реальное производство, необходимо предоставлять налоговые и таможенные
льготы или оказывать в той или иной форме государственную поддержку,
Особенно ярко эта позиция выражена в законе об иностранных инвестициях
1991 г. Такой способ регулирования отношений, связанных с инвестициями,
продемонстрировал свои недостатки на последующих этапах развития
инвестиционного законодательства.
Вопрос 2
Основные принципы инвестиционной деятельности.
Принципы:
> последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних
(собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;
> государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;
> размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;
> усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;
> совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;
> значительное расширение практики совместного государственно- коммерческого финансирования инвестиционных проектов.
Билет № 6
Вопрос 1
Развитие инвестиционного законодательства в России в 96-99 гг.
Изменения в правовом регулировании иностранных инвестиций на российском
рынке, произошедшее в 1996 - 1999 гг., можно кратко оценить как
развитие гражданского права, регулирующего рыночные, в том числе и
инвестиционные отношения. В указанный период были созданы необходимые
условия для развития гражданско-правовых отношений, в рамках которых
реализуются прямые и портфельные инвестиции.
Основным нормативным актом, регулирующим прямые иностранные инвестиции
в России, продолжал оставаться Закон об иностранных инвестициях в
РСФСР, принятый в 1991 г. Действие этого закона было дополнено
законодательством в области добычи полезных ископаемых. Так, в конце
1995 г. была закончена работа над законом о соглашениях о разделе
продукции (СРП). В связи с принятием Федерального закона «О соглашениях
о разделе продукции» был отменен действовавший ранее Указ Президента,
регулировавший отдельные вопросы соглашений о разделе продукции.
Главным событием в сфере предпринимательских, в том числе
инвестиционных, отношений за период 1996 – 1999 гг. было принятие
второй части Гражданского кодекса РФ в 1996 г., касающейся отдельных
видов обязательств и включающей в себя гражданско-правовое
регулирование договоров, которые могут быть заключены иностранными
лицами с целью осуществления инвестиций. К такого рода договорам прямо
был отнесен договор финасовой аренды (лизинга), к ним можно отнести и
ряд других договоров, регулируемых Гражданским кодексом.
К числу других договоров, регулируемых Гражданским кодексом, которые
можно использовать для осуществления инвестиционной деятельности,
относятся договор коммерческой концессии, договор целевого займа,
договоры возмездного оказания услуг, договор доверительного управления
и договор простого товарищества. Особенностью этих договоров является
то, что эти договоры предполагают установление длительных экономических
связей между сторонами в договоре, а также то, что в них, как правило,
сохраняется возможность влияния одной стороны в договоре на
производственную деятельность другой стороны.
Принятие второй части Гражданского кодекса в 1996 г. дало толчок
развитию правовых основ рыночной экономики. Однако это событие мало кто
увязывает с регулированием инвестиций, хотя и договорные, и
корпоративные формы инвестиций регулируются прежде всего нормами
Гражданского кодекса и законов, к которым адресует Гражданский кодекс,
например, акционерного законодательства. Законодательство об
иностранных инвестициях и инвестиционной деятельности отличается тем,
что осуществление инвестиций и инвестиционной деятельности ставилось в
зависимость от предоставления государством гарантий инвесторам, от
прямого участия государства в финансировании инвестиций и
инвестиционной деятельности. В этом законодательстве были заложены два
вероятных направления его развития: в сторону усиления участия
государства в инвестиционной деятельности и в сторону восприятия
существующих международных стандартов в регулирования инвестиций –
гражданско-правовых форм осуществления инвестиций.
Федеральный закон «О бюджете развития РФ» от 26.11.1998 М 181-ФЗ
предусматривает формирование источника финансирования инвестиционной
деятельности государства в рамках общего государственного бюджета.
«Бюджет развития РФ является составной частью федерального бюджета,
формируемой в составе капитальных расходов и используемой для
кредитования, инвестирования и гарантийного обеспечения инвестиционных
проектов в порядке, установленном настоящим Федеральным законом»
(ст.1).
Вопрос 2
Правовые основы инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность реализуется обычно в правовых формах,
соответствующих договорам подряда на капитальное строительство,
проектирование, поставки и других. Инвестирование может происходить
путем приобретения акций акционерного общества, вступления в
товарищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществляться путем
приобретения патента или прав пользования по лицензионному договору,
приобретением товарного знака и т.д.
6 июля 1991 года был принят закон "Об инвестиционной деятельности в РФ"
(с изменениями, внесенными ФЗ от 19 июля 1885 г. и от 25 февраля 1999
г.), а 4 июля 1991 года - закон "Об иностранных инвестициях в РФ"
(новая редакция ФЗ от 9 июля 1999 г.). Согласно этим законам
инвестицией считается вложение средств в объекты предпринимательской и
других видов деятельности, целью которого является получение прибыли
или достижение положительного социального эффекта.
Инвестор, как главная фигура инвестиционного проекта, обладает правом
самостоятельно определять объёмы, характер и эффективность инвестиций;
контролировать их целевое использование; владеть, пользоваться и
распоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев оговоренных в
законодательстве); передачи части своих полномочий другим организациям.
Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются вновь создаваемые и
модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и
сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады,
научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также
имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Билет № 7
Вопрос 1
Основные тенденции и проблемы правового регулирования инвестиционной
деятельности на современном этапе.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности состоит в
определении признаков субъектов, установлении организационно-правовых
форм ведения инвестиционной деятельности, выделении специальных
требований к отдельным направлениям инвестиционной деятельности;
регламентации порядка и условий заключения исполнения договоров;
установлении пределов и форм государственного воздействия на
инвестиционные процессы.
Инвестиционная деятельность реализуется обычно в правовых формах,
соответствующих договорам подряда на капитальное строительство,
проектирование, поставки и других. Инвестирование может происходить
путем приобретения акций акционерного общества, вступления в
товарищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществляться путем
приобретения патента или прав пользования по лицензионному договору,
приобретением товарного знака и т.д.
Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие
вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме
инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.
Вопрос 2.
Цели и задачи государственного регулирования инвестиционной
деятельности в России.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности заключается
в гарантиях прав субъектов и защите инвестиций. Государство
гарантирует, прежде всего, стабильность прав, что очень важно при
долгосрочных инвестициях. Инвестиции могут быть приостановлены лишь в
случае стихийных бедствий, признания инвестора банкротом, чрезвычайного
положения и экологических нарушениях.
К сожалению, стоит заметить, что большинство гарантий, предусмотренных в законе, носят декларативный характер, поскольку не разработаны механизмы их реализации.
В целях управления инвестиционной политики указом президента была
создана Государственная инвестиционная корпорация для федеральных и
региональных программ социального и экономического развития, а также
для привлечения иностранных инвесторов и стимулировании внутренних
инвестиций. Корпорация создана в форме государственного предприятия,
имущество передано ей на праве полного хозяйственного ведения. Уставный
фонд корпорации состоит из имущества, оцениваемого в 1 млрд. долларов,
которые могут использоваться в качестве гарантий возврата иностранным
инвесторам. Корпорация осуществляет экспертизу, конкурсный отбор и
реализацию инвестиционных проектов, используя при этом средства,
выделяемые им для централизованных капитальных вложений, кредиты ЦБ
России, привлечённые и собственные средства.
Билет № 8
Вопрос 1
Влияние международных договоров на концепцию российского
инвестиционного законодательства.
Одним из принципов регулирования международной торговли в соглашениях
Генерального Соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ) и Всемирной
Торговой Организации (ВТО) является предоставление государством –
участником ВТО на своем национальном рынке равных условий конкуренции
для всех предпринимателей – участников экономической деятельности.
Обязательство государств предоставлять режим наибольшего
благоприятствования (РНБ) и национальный режим иностранным
предпринимателям, предусмотренные в ст. 1 и 3 ГАТТ, служит достижению
этой цели.
Соглашение ТРИМс, затрагивающее торговые аспекты инвестиционных мер,
конкретизирует обязательство государства, участвующего в соглашении, в
части предоставления национального режима коммерческим организациям с
иностранными инвестициями. В силу действия национального режима
государство, участвующее в соглашении ТРИМс, не может, например,
применять такие меры в регулировании инвестиций (инвестиционные меры),
как мера, предусматривающая обязанность коммерческой организации с
иностранными инвестициями использовать только сырье и оборудование
местного (национального) производства или местную рабочую силу.
Установление в нормативном порядке такой обязанности для коммерческих
организаций с иностранными инвестициями вынуждает эту организацию
воздерживаться от импорта сырья, средств производства, привлекать
иностранную рабочую силу при осуществлении деятельности на территории
регулирующего государства. Это рассматривается как нарушение принципа
национального режима.
Инвестиции, осуществляемые путем приобретения ценных бумаг на рынке
государства – участника ВТО, подчинены общим правилам международной
торговли, сформулированным в Генеральном соглашении по торговле
услугами (ГАТС). В нем содержатся нормы, определяющие принципы
регулирования рынка финансовых услуг. В соглашении содержатся
требования, предъявляемые к деятельности регулирующего органа на рынке
финансовых услуг, и требования к применяемой на рынке ценных бумаг
процедуре лицензирования инвестиционной деятельности профессиональных
участников рынка – инвестиционных компаний.
Вопрос 2
Соглашение о разделе продукции: правовая природа.
Происхождение соглашений о разделе продукции связано с эволюцией
концессионных договоров, которые широко применялись, в частности, в
России в 20-30-е годы XX века. Однако особенность последних заключалась
в том, что эти концессионные соглашения по своей правовой природе
носили административный характер. Концессионные договоры времен НЭП в
большей степени относятся к классическому типу концессионных
договоров, которые предоставляли частному лицу принадлежащую
государства права на осуществление соответствующей деятельности.
Соглашение о разделе продукции как гражданско-правовые договоры стали
распространяться в практике заключения контрактов в сфере добычи
полезных ископаемых в развивающихся странах в 70-х годах прошлого века.
В соответствии со ст.2 Закона о СРП «Соглашение о разделе продукции»
является договором, в соответствии с которым Российская Федерация
предоставляет субъекту предпринимательской деятельности (далее
инвестор) на возмездной основе и на определенный срок исключительные
права на поиски, разведку, добычу минерального сырья на участке недр,
указанном в соглашении, и на ведение связанных с этим работ, а инвестор
обязуется осуществить проведение указанных работ за свой счет и на
свой риск. Соглашение определяет все необходимые условия, связанные с
пользованием недрами, в том числе условия и порядок раздела
произведенной продукции между сторонами соглашения в соответствии с
положениями настоящего Федерального Закона».
Закон о СРП был принят в развитие законодательства России в области
недропользования и инвестиционной деятельности. Он устанавливает
правовые основы отношений, возникших в процессе осуществления
российских и иностранных инвестиций в поиск, разведку и добычу
минерального сырья на территории Российской Федерации, а также на
континентальном шельфе в пределах исключительной экономической зоны
Российской Федерации на условиях Соглашений.
Применительно к отношениям, связанным с осуществлением инвестиционной,
в том числе и к отношениям, вытекающим из указанных выше договоров
концессии и СРП, принято различать договорные и государственные
гарантии. Договоры концессии и СРП регулируют гражданско-правовые
отношения, в которых участвует государство. Участие государства в
договоре представляет собой форму договорной гарантии инвестиции.
Административно-правовые отношения, возникающие между государством и
инвестором, получившим разрешение (лицензию) государства на
осуществление инвестиционной деятельности, предполагают применение
государственных гарантий, предусматриваемых в Законе об иностранных
инвестициях. Этот закон не касается сферы гражданско-правовых
отношений, и поэтому отсутствие в нем регулирования договорных форм
инвестиций вполне объяснимо.
Билет № 9
Вопрос 1
Состояние правового регулирования иностранных инвестиций в России.
Государственное регулирование иностранных инвестиций в России является
противоречивым и малоэффективным, в первую очередь из-за отсутствия
концепции национальных интересов, без которой невозможно создать
комплексную законодательную базу такого регулирования, обеспеченную
соответствующими исполнительными структурами и жесткими механизмами
контроля.
Между интересами экспортеров и импортеров капитала существуют
объективные противоречия, которые в условиях экономического неравенства
партнеров ставят более сильную сторону (как правило, экспортера
капитала) в предпочтительное положение при выборе условий
инвестирования. Применительно к России это привело к тому, что
импортируемый иностранный капитал слабо «работает» на социально-
экономическую стабилизацию в стране.
Между тем мировой опыт доказывает, что позитивное воздействие импорта
капитала на экономику принимающей страны достигается лишь в том случае,
когда государство импортер проводит активную политику, в частности,
соизмеряет потенциальную выгоду для решения национальных хозяйственных
и политических задач с возможной угрозой суверенитету и независимости в
случае бесконтрольного допуска иностранных инвесторов. В результате
иностранные инвестиций допускаются в те отрасли и в том количестве,
которые отвечают долговременным интересам страны. К сожалению, при
разработке государственных мер по привлечению иностранных инвестиций в
экономику России преобладает односторонний подход, исходящий из
предположения об исключительно позитивном воздействии иностранного
капитала.
Получили распространение кредитно-бартерные сделки, в соответствии с
условиями которых оборудование, необходимое для реализации проекта,
закупается за счет кредита в стране, предоставляющей этот кредит, а 70-
80% конкурентоспособной продукции, которая будет произведена на этом
оборудовании, продается в качестве уплаты по кредиту. В результате
отечественные предприятия, выпускавшие, в частности, продукцию для
нефтегазового комплекса, сворачивают производство, а импорт
аналогичного оборудования растет.
Курс России на рыночные реформы и либерализацию внешнеэкономических
связей обусловил необходимость создания полноценной правовой базы для
привлечения иностранных инвестиций. В 1991 году был принят Закон «Об
иностранных инвестициях в РСФСР», который содержал положения по
широкому кругу вопросов: создание, регистрация и ликвидация предприятий
с иностранными инвестициями, виды их деятельности, экспортно-импортные
валютные операции, налогообложение, таможенные платы, участие в
приватизации и приобретении ценных бумаг и др. Параллельно с этим
заключались международные договоры о содействии и защите инвестиций.
Однако после 1991 года в законодательстве России произошли серьезные
изменения, потребовавшие принятия других нормативных актов.
Это создало необходимость приведения Закона об иностранных инвестициях
в соответствие с изменившимся законодательством Российской Федерации.
Существует точка зрения, что иностранные инвестиции должны
регулироваться общими законами, отечественные и иностранные инвесторы
должны конкурировать между собой на равных. Однако иностранные
предприниматели должны знать, на каких конкретно условиях могут
вкладывать свой капитал.
Именно этой цели и подчинен новый Федеральный закон «Об иностранных
инвестициях в Российской Федерации», вступивший в силу 14 июля 1999
года. Это закон о гарантиях прав иностранных инвесторов, и прежде всего
тех, которые осуществляют прямые инвестиции в реальный сектор
экономики. Одновременно концепция этого Закона базируется на стремлении
государства привлечь дополнительные источники финансирования за
рубежом.
Вопрос 2
Лизинг как одна из форм привлечения инвестиций.
Договор лизинга можно рассматривать как правовое средство, позволяющее
стороне участвовать в расходах по эксплуатации переданного в аренду
имущества, и претендовать соответственно на определенную часть прибыли,
полученной в результате использования этого имущества. Другими словами,
договор лизинга следует рассматривать как договорная форма инвестиций,
а арендодателя (лизингодателя) считать инвестором, вкладывающим свои
средства в реальное производство.
Наиболее точно понятие лизинга содержится в трактовке группы Всемирного
банка: «Лизинг – это контрактные взаимоотношения между двумя
сторонами, которые позволяют одной стороне, в обмен на оговоренные
периодические платежи. Юридически оформленный владелец имущества больше
полагается на способность пользователя этого имущества получать от его
использования достаточный поток наличности, для того, чтобы
осуществлять лизинговые платежи, а не кредитную историю, состав активов
или капитальную базу.
Задачей Федерального закона «О лизинге» от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ
является увеличение инвестиций в средства производства на основе
операций лизинга. Он регулирует как иностранные, так и отечественные
инвестиции, причем, деятельность не только иностранных лиц на
российском лизинговом рынке, но также и российских лизингодателей –
физических и юридических лиц, осуществляющих деятельность на зарубежных
рынках и чей личный статут определяется по законам Российской
Федерации.
Билет № 10
Вопрос 1
Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России.
Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»,
вступил в силу 14 июля 1999 года. Это закон о гарантиях прав
иностранных инвесторов, и, прежде всего тех, которые осуществляют
прямые инвестиции в реальный сектор экономики. Одновременно концепция
этого Закона базируется на стремлении государства привлечь
дополнительные источники финансирования за рубежом.
В пункте 1 статьи 3 Закона указано, что правовое регулирование
иностранных инвестиций осуществляется данным Федеральным законом,
другими федеральными законами, подзаконными актами и международными
договорами Российской федерации.
В отношении «других федеральных законов» следует упомянуть Федеральный
закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений». В статье 5 Закона
указывается, что им регулируются и отношения, связанные с
инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных
вложений иностранными инвесторами на территории Российской Федерац