Коммерческий кредит » Рефераты: скачать бесплатно рефераты на любую тему.

Коммерческий кредит

Финансовая академия при Правительстве РФ

Институт переподготовки и повышения квалификации кадров по финансово-банковским специальностям

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Тема: Коммерческий кредит

Руководитель: Маршавина Л. Я.

Слушатель: xxxxxxxxxxxxxxxxxxx

Москва

1995 г.

Содержание работы

I. КОММЕРЧЕСКИЙ КРЕДИТ, ЕГО СУЩНОСТЬ

1. Понятие коммерческого кредита и механизм расчетов

Коммерческий кредит можно охарактеризовать как кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника
(покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты.

Применение коммерческого кредита требует наличия у продавца достаточного резервного капитала на случай замедления поступлений от должников.

Выделяют пять основных способов предоставления коммерческого кредита: вексельный способ; открытый счет; скидка при условии оплаты в определенный срок; сезонный кредит; консигнация.

При вексельном способе после поставки товаров продавец выставляет тратту на покупателя, который, получив коммерческие документы, акцептует ее, т.е. дает согласие на оплату в указанный на ней срок.

Другой способ - скидка при условии оплаты в определенный срок. Этот способ предусматривает условие, что если платеж будет произведен покупателем в течение оговоренного в контракте периода после выписки счета, то из цены будет вычтена скидка. В противном случае, вся сумма должна быть выплачена в установленный срок.

Согласно договору об открытом счете, однажды принятому обеими сторонами, покупатель может делать периодические закупки без обращения за кредитом в каждом отдельном случае. Обычный порядок осуществления сделки таков: когда покупатель заказывает товар, он немедленно отгружается, а платеж за него производится в установленные сроки после получения счета.

Сезонный кредит обычно применяется в производстве игрушек, сувениров и других изделий массового потребления. Этот способ разрешает розничным торговцам покупать товары в течение всего года с целью организации необходимых запасов перед пиком сезонных продаж и позволяет отсрочить платеж производителю до конца распродажи. Например, производители игрушек разрешают торговцам закупать игрушки за несколько месяцев до Рождества, а платить за товар - в январе-феврале. Главное преимущество при этом способе

- возможность выпуска продукции без дополнительных расходов на складирование, хранение и т.д.

Консигнация - способ, при котором розничный торговец может просто получить товарно-материальные ценности без обязательства. Если товары будут проданы, то будет осуществлен и платеж производителю, а если нет, то розничный торговец может вернуть товар производителю без выплаты неустойки.
Консигнация обычно применяется при реализации новых, нетипичных товаров, спрос на которые трудно предположить. Примером может служить практика производства и продажи новых учебников для институтов. Книгоиздатели посылают свои книги в институтские магазины с условием их возврата, если они не будут куплены.

Само собой разумеется, что любой из этих способов может быть наиболее эффективным в конкретных рыночных условиях. Выбор наиболее эффективного способа - главная задача кредитной политики каждой корпорации.

Продажа товаров в кредит стала обычным способом ведения дел для промышленных компаний, предложение кредитных услуг является орудием конкуренции при привлечении клиентов. Из-за этой тенденции .к увеличению покупки в кредит все более острой становится дилемма твердой или свободной кредитной политики. Излишне твердые условия могут отпугнуть покупателей, а очень свободные - способствовать не только большому объему продажи товара, но и минимальному обратному притоку капитала из-за неоплаты долгов в срок и больших расходов, связанных с "вышибанием" долга. Главная задача корпорации в этой области - правильное управление своим остатком дебиторской задолженности в соответствии с размером ожидаемой реализации товарной продукции. Чем быстрее оборачивается остаток дебиторской задолженности по данному объему продажи товаров, тем короче цикл кругооборота наличных средств корпорации и, следовательно, выше ликвидность фирмы (т.е. ее способность своевременно погашать свои долговые обязательства).

Корпорация должна постоянно пересматривать свою кредитную политику из- за изменения рыночных условий. Кредитная политика состоит из общих направлений принятия решений по выбору надежного заемщика, объема и срока кредита. Эти направления, в дальнейшем, реализуются младшим управленческим аппаратом для принятия ежедневных решений. Например, в соответствие с проводимой кредитной политикой корпорация может предоставить право младшему менеджеру кредитовать клиентов в пределах 50 тыс. долларов. Следовательно, клиент, нуждающийся в большей сумме кредита, скажем до 200 тыс. долларов, должен будет получить согласие старшего менеджера, а свыше 200 тыс. долларов - одобрение кредитного комитета. Эти процедуры должны быть четко определены, чтобы клиентам не надо ' было ждать прохождения своего дела по инстанциям.

Схема N 1 .показывает основную блок-схему, отражающую последовательность кредитной политики и взаимосвязь ее этапов.

Как показывает схема, процесс начинается с определения кредитной политики. В дальнейшем, все решения принимаются в соответствии с ее содержанием. После предоставления кредита следующим важным действием является контроль за просроченной задолженностью, отраженной в балансе по статьям дебиторской задолженности. Этот контроль позволяет определить степень соответствия принятых решений кредитной политике фирмы. Даже если это соответствие не нарушено, периодическая оценка кредитных решений позволяет регулировать их в зависимости от текущей деловой ситуации.

Теперь рассмотрим подробнее каждую стадию предоставления коммерческого кредита.

Управление кредитной политикой выражает общую стратегию развития корпорации. С ее помощью не стремятся установить конкретные способы достижения целей, а лишь формируют "каркас", структуру рекомендаций и основных направлений выполнения частных деловых операций. На основе этого
"каркаса" разрабатывается методика проведения ежедневных мероприятий, направленных на достижение целей кредитной политики.

Кредитная политика корпорации, таким образом, определяет цели кредитного управления. Она должна четко показать намерения фирмы быть активной в предоставлении коммерческого кредита, что дает возможность резко изменить кредитную политику в зависимости от конъюнктуры рынка или быть консервативной в условиях предоставления кредита каждому клиенту.

Кредитные условия, предлагаемые покупателю, определяют время, имеющееся в распоряжении клиента до выплаты долга. Обычно под кредитным периодом понимают время, разделяющее дату выписки счета и дату его оплаты. В контракте это время обозначается как "нетто 30" или "нетто 90". Это означает, что наступлению даты платежа предшествуют 30 или 90 дней.
Корпорация может предложить учетную скидку, т.е. процент, который клиент может вычитать из цены счета, если платеж осуществляется в установленный учетный срок. В этом случае кредитные условия обозначаются, например, как
"2/10, нетто 30" Число 2 означает 2% скидки от суммы счета, если платеж осуществлен в течение 10 дней со дня выписки счета. В противном случае, платеж должен быть произведен в течение 30 дней. Предлагая скидку, корпорация готова отказаться от 2% цены товара для ускорения поступления наличного платежа. Кроме того, так как скидка является добровольной, она может привлечь новых клиентов с коротким денежным циклом, рассчитывающих получить прибыль за счет скидки от цены сделки.

Принятие решения о предоставлении кредита имеет две стороны. Первая - надо ли предоставлять кредит потенциальному клиенту. В этом случае необходимо заняться кредитным анализом. Вторая сторона - если решение о предоставлении кредита принято, должен ли быть установлен лимит и если да, то какой?

Кредитный анализ - это процесс принятия решения о предоставлении или не предоставлении коммерческого кредита данному потенциальному клиенту. При кредитном анализе сначала надо выяснить желание и возможность клиента платить за купленные товары или оказанные ему услуги. Индивидуальные характеристики клиента, изучаемые при кредитном анализе, получили жаргонное название "5С" кредита": customer’s character (характер клиента) capacity to pаy (платежеспособность) collateral (обеспечение) capital (капитал)
. current business condition (текущее деловое положение).

Изучение характера клиента помогает определить его желание платить.
Чтобы получить эту информацию можно организовать личную встречу с клиентом одного из менеджеров фирмы или запросить справку в различных государственных или частных экономических учреждениях, обязательно включая банк клиента. Определение платежеспособности клиента, его реального капитала и обеспечения ссуды включает в себя прежде всего анализ финансовых отчетов (балансов) , предоставленных клиентом или официально опубликованных. Состояние всей экономики тоже может играть свою роль. Так, если в экономике наблюдается спад, то фирма может себе позволить предоставление лишь ограниченного числа кредитов.

Кроме финансовых отчетов клиента имеются другие многочисленные источники информации, доступные для использования при анализе. Банки, другие фирмы, предоставлявшие кредиты клиенту, местные кредитные организации, обычно входящие в состав Национальных ассоциаций кредитного управления США, или аналогичные организации в других странах предоставляют, как правило, наиболее общую информацию, так как детали кредитных соглашений составляют коммерческую тайну и охраняются законом.

Широко используемым источником информации в США служит фирма Dun and
Bradstreet. (D.В.). Она снабжает информацией о предполагаемой оценочной финансовой силе потенциального клиента, делает сложную кредитную экспертизу. D.В. нанимает команду аналитиков, которые посещают фирмы по определенному графику и составляют доклады с очень подробной информацией.
Для потребителей этой информации особо важны сведения о предыдущих платежах, финансовом положении, указанные в сводных финансовых отчетах клиентов. Доклад отмечает любую текущую официальную проблему клиента и его краткую историю. Таким образом, доклад D.В. стал стандартным источником информации, необходимой для принятия решения о предоставлении и размерах кредита.

Нужно особо подчеркнуть, что в течение всего процесса анализа исследование кредитоспособности клиента вызвано не только необходимостью принятия мер предосторожности от предоставления кредита ненадежному клиенту, но в равной мере и желанием фирмы оказать максимум кредитных услуг уважаемому покупателю. В равной степени плохим считается решение о кредитовании не заслуживающих этого клиентов и решение не предоставлять кредит клиенту, который гарантированно заплатит. В обоих случаях продавец несет убытки.

Корпорация идет на определенные расходы для предохранения себя от ошибочных кредитных решений. Такие расходы включают в себя зарплату и гонорары за консультации специалистов, оплату кредитных докладов, вступительные и членские взносы в кредитные ассоциации. Корпорация, также, должна нести и внутренние расходы для осуществления качественного кредитного анализа, разработки методик и материально-технического обеспечения анализа.

Предел кредита - максимальный объем кредита, который будет предоставлен клиенту единовременно. Этот объем обычно устанавливается на относительно низком уровне для новых, незнакомых клиентов и, затем, поднимается на основе положительной практики платежей и потребностей клиента. Кредитные лимиты (пределы) не должны быть стабильными, а всегда служить объектом пересмотра, основанного на опыте и изменении условий рынка. Устанавливая кредитный лимит, фирма отталкивается от информации, полученной в результате кредитного анализа и суммы планируемых закупок клиентами.

Рассмотрим пример. Представьте, что потенциальный клиент обращается за кредитом. Кредитор выясняет, что клиент имеет хорошее финансовое положение, и что он собирается покупать ежегодно материалов на 360,0 тыс. долларов.
Основываясь на этой информации и принятом кредитном решении "нетто ЗО", кредитор может установить начальный лимит приблизительно 30,0 тыс. долларов в месяц (т.е. 360,0 тыс. долларов в год). Клиент должен будет оплатить закупки прошлого месяца перед тем, как выставить новую кредитную заявку.
После практики нескольких месяцев работы с клиентом кредитор может поднять кредитный лимит и разрешить клиенту быть более свободным в кредитных заявках, если его платежи поступают в соответствии с графиком.

Некоторые менеджеры ставят кредитный лимит в зависимость от собственного капитала клиента. Например, кредитный лимит может быть установлен как определенный процент от собственного капитала покупателя
(например 5 или 10%). Наряду с собственным и оборотный капитал может быть использован для установления лимита. Многие менеджеры даже предпочитают основываться на оборотном капитале, так как он более тесно связан с платежеспособностью клиента.

Очень важной проблемой является оценка последствий изменения кредитной политики. Прежде, чем корпорация меняет свою кредитную политику, ее специалисты должны установить связь предполагаемых изменений с современным объемом притока капитала корпорации. Изменение кредитной политики обычно связано с колебаниями объемов продажи, пропорции доли клиентов, берущих денежные скидки, времени денежных поступлений и индекса изменяющейся себестоимости относительно объема проданных товаров. Чтобы понять, как оценить достоинства предполагаемых изменений кредитной политики корпорации, рассмотрим один пример.

Допустим, что менеджер компании "Delta" рассматривает ослабление
(либерализацию) условий кредита с "1/10 нетто 60" до "нетто 100". В результате этого планируется увеличение продажи на 5% от текущей дневной продажи, равной 200,0 тыс. долларов как результат введения новой политики.

Доходы от непосредственного производства составляют 70% всех доходов фирмы. Согласно старой политике 25% клиентов берут скидку, а 75% платят на
60-ый день. Кредитные расходы, составляющие 0,5% от всей кредитной продажи, должны по планам возрасти до 1 "/о по новой политике. Это произойдет из-за того, что более длинный кредитный период "нетто 100" привлечет много дополнительных клиентов. Стоимость капитала компании, или средняя годовая процентная ставка, составляет 9 "/о . Сведем все эти данные для удобства в таблицу N 1

Таблица N 1
|ПЕРЕМЕННЫЕ ВЕЛИЧИНЫ |СИМВОЛЫ |СТАРАЯ |НОВАЯ |
| | |ПОЛИТИКА |ПОЛИТИКА |
|Ежедневная продажа |S |200тыс.$ | |
|Рост продажи из-за изменения |g | |5% |
|политики |d |1% |0 |
|Денежная скидка |p |25% | |
|Доля клиентов, берущих скидку |cp |60 |100 |
|Кредитный период (дней) |dp |10 |0 |
|Льготный период (дней) |PVIF | | |
|% фактор дисконтируемой стоимости |exp |0,5% |1% |
| |K |0,025% |0,025% |
|Уровень кредитных расходов | | | |
|Стоимость капитала |V |70% |70% |
|(ежедневный индекс - 0,09 / 360 ) | | | |
| | | | |
|Непосредственное производство | | | |

Сущность задачи состоит в том, чтобы вычислить чистую дисконтированную стоимость притока капитала (РV) .которая при оценке рентабельности инвестиций составит сумму ожидаемого в будущем дохода минус процент на капитал как "компенсация за ожидание". Согласно старой политике, чистая РV равна РV поступлений капитала, полученных от клиентов, пользующихся скидкой, плюс РV поступлений капитала от клиентов, платящих через йодной.
Чистая РV определяется путем вычитания непосредственно производственных расходов, допуская, что эти расходы были выплачены в момент продажи:

РV. - S x Р x (1-d) x PVIF(k,DP) + S x (1-Р) x PVIF(k,CP) - S x ехр x
PVIF(k,CP) =
= $200000 x 0.25 x (1 - 0,1) x 0.997503 + $200000 x (1 - 0,25) x x 0.985113 - $200000 x 0,005 x 0,985113 = $196158

Чистая РV. = РV. - S x V = $196158 - $200000 x 0.07 - $56158

То есть, для заданного объема дневной продажи в 200,0 тыс. долларов дисконтируемая стоимость поступлений капитала согласно старой политике равна 196,158 тыс. долларов. Непосредственно производственные расходы составят 140,0 тыс. долларов, а чистая дисконтируемая стоимость - 56,158 тыс. долларов.

Схема N 2 может помочь мысленно представить задачу с этими переменными, помещенными на ось времени поступления денежных средств:

Схема N 2 непосредственно деньги, заплаченные в производственные качестве кредитных расходы (S x V) расходов (S x ехр)

(

( время
(((((((((((((((((((((((((((((((((((((((

( ( денежные поступления денежные поступления от клиентов, пользую- от клиентов без скидки щихся скидкой(S x (1-P)) (S x Р x (1-d))

Теперь рассмотрим дисконтируемую стоимость новой кредитной политики.
Несмотря на то, что падая кредитная политика увеличивает объем продажи на
5%, неизвестно будет ли дисконтируемая стоимость денежных поступлений выше или ниже потому, что более высокие кредитные расходы и больший кредитный период могут компенсировать это увеличение.
РV.. - S x (1+g) x Р x (1-d) x РVIF(k,Р) + S x (1+g) x (1-Р) x РVIF(k.СР)

- S x (1+g) x ехр x PVIF(k,СР) =
$200000 x (1+0,05) x 0 x (1-0) x 1 + $200000 x (1+0,05) x (1-0) x 0,9753130

- $200000 x (1 + 0,05) x 0,01 x 0,9753130 - $202767
Чистая РV.. - РV.. - S x (1+g) x V - $202767 - $200000 x (1+0,05) x 0.7 =

$55767

То есть, дисконтируемая стоимость денежных поступлений при новой политике составит 202,767 тыс. долларов, а непосредственно производственные расходы увеличатся до 147,0 тыс. долларов из-за увеличения объема продажи.
В итоге чистая дисконтируемая стоимость равна 55,767 тыс. долларов, что на
391 доллар меньше, чем при старой политике.

Эта модель чистой дисконтированной стоимости для анализа выгод от изменения кредитных условий использует ежедневные факторы дисконтируемой стоимости (РVIF). Величина их зависит от изменения количества дней кредитного периода и колебания годовых процентных ставок. Формула расчета
РVIF такова:

1
РVIF(ежеднев.) = ((((((((((((((, где

1+ (годовая % ставка)/360 n - число дней, необходимых для получения всех денежных поступлений по сделке.

В нашем примере дана годовая процентная ставка 9% и кредитный период длиной в 60 дней. Дисконтируемая стоимость в долларах, полученная от одного из клиентов равна:

РVIF(ежеднев.) = ((((((( =0,985113

1+ 0,09/360

Для удобства ежедневных расчетов факторов дисконтируемой стоимости в кредитной службе фирмы, как правило, составляется таблица, которую упрощенно можно представить следующим образом:

Таблица N 2
|число дней |годовая процентная ставка |
|кредитного периода |7% |8% |9% |10% |
|30 дней |0,99149 |0,99336 |0,99253 |0,97776 |
|60 дней |0.98841 |0,98676 |0,99171 |0,97532 |
|90 дней |0,98266 |0,98021 |0,98511 |0,97045 |
|120 дней |0.97695 |0,97369 |0,98348 |0.96724 |

В наших условиях "нетто 60" и 9% годовых, PVIF = 0,98511 . Из приведенного анализа следует вывод, что, так как чистая дисконтируемая стоимость старой политики больше, чем по новой, то изменение условий с
"1/10 нетто 60" на "нетто 100" не оправдано. Новая политика не дает достаточного прироста продажи, покрывающего замедление денежных поступлений, дополнительные кредитные расходы и дополнительные непосредственно производственные расходы (сырье, энергия, полуфабрикаты).

В нашем примере характерной чертой является независимость принятия решения от суммы текущих ежедневных продаж. Важно лишь ее изменение и связанные с этим изменения других показателей.

Как только корпорация начинает предоставлять кредит своему клиенту, менеджер, ответственный за данную сделку, обязан тщательно контролировать итоги дебиторской задолженности. Если бы корпорация имела всего одного клиента, это было бы очень простой задачей. Но на практике типичная большая корпорация может иметь тысячи клиентов. Невозможно контролировать каждый индивидуальный счет, а поэтому система должна быть развита так, чтобы дать менеджеру возможность вычислить соответствие остатка дебиторской задолженности кредитным условиям корпорации.
Существуют три основные метода, используемые менеджерами на практике в контроле за остатками дебиторской задолженности:

1) график старения;

2) дни неоплаченных продаж;

3) матрица остатков.

Рассмотрим использование этих методов на примере анализа управления компании.

Компания опубликовала следующие объемы ежемесячных продаж последних семи месяцев:

Таблица N 3
|месяцы |объем продаж (млн.$) |
|май |9 |
|июнь |7 |
|июль |5 |
|август |4 |
|сентябрь |6 |
|октябрь |9 |
|ноябрь |13 |

Первый метод - график старения - показывает пропорцию неоплаченных платежей по временному признаку.

Он показывает, как долго дебиторская задолженность была неоплаченной.
Вся дебиторская задолженность клиентов делится по определенным временным периодам: от 0 до 30 дней, от 30 до 60, от 60 до 90 и т.д. в зависимости от условий предоставления кредита. График старения для Bergerak Plastics Inc. показан в таблице 2.4.

Таблица N 4
| |общая сумма дебиторской |0 -30 дней |31- 60 дней |
|месяц |задолженности |в млн.$ % |в млн.$ % |
| |в млн.$ % | | |
|август |3.7 100 |3.2 86.49 |0.5 13.51 |
|сентябрь|5,2 100 |4.8 92.31 |0.4 7.69 |
| |7,8 100 |7.2 92.31 |0.6 7.69 |
|октябрь |11,3 100 |10,4 92.04 |0.9 7.96 |
| | | | |
|ноябрь | | | |

Доля в процентах считается путем деления суммы в $ дебиторской задолженности каждой временной группы в данный месяц на общую сумму дебиторской задолженности этого же месяца. Чем больше доля дебиторской задолженности категории 0-30, тем быстрее оборачиваемость всей суммы дебиторской задолженности. Так как эта доля увеличилась за 4 месяца с
86,49% до 92,04%, среднее время остатка дебиторской задолженности уменьшается.

Второй метод - дни неоплаченных продаж (ДНП) . Этот показатель вычисляется путем деления суммы дебиторской задолженности в $ в конце анализируемого периода (месяц, год) на уровень ежедневных продаж. Эти ежедневные продажи рассчитываются путем деления всей суммы годовых продаж на количество дней в году (360).

Однако для эффективного контроля за дебиторской задолженностью менеджер не может ждать цифры конца года. Для внутренних контрольных целей он рассчитывает месячный или квартальный показатель ДНП, используя среднюю сумму ежедневных продаж, рассчитанную за последний квартал (90). Таблица
2.5 показывает расчет месячного показателя ДНП для Bergerak Plastics Inc.

Таблица N 5
|переменные показатели |август |сентябр|октябрь|ноябрь |
| | |ь | | |
|1. Остаток дебиторской | | | | |
|задолженности на конец месяца в |3,7 |5.2 |7,8 |11,3 |
|млн. $) | | | | |
|2. Общая сумма продажи за текущий|16 |15 |19 |28 |
|месяц и дм предыдущих (в млн. $) |0,178 |0,167 |0,211 |0,311 |
| |28.8 |31,2 |36,9 |36,4 |
|3. Среднедневная продажа [(2):90]| | | | |
| | | | | |
|4. ДНП (в днях) [(1):(3)] | | | | |

По данным таблицы динамика ДНП свидетельствует, что менеджер тратит все больше времени на то, чтобы собрать среднюю выручку по счетам. Так, например, в августе средний счет был оплачен в течении 21 дня, а в ноябре - уже в течении 37 дней, то есть тенденция явно негативная.

Метод матрицы остатков дебиторской задолженности имеет определенное преимущество перед методами графика старения и ДНП, которое заключается в том, что этот метод выясняет отношение остатков неоплаченной дебиторской задолженности к сумме продажи в кредит, которая их вызвала.

Таблица N 6 показывает такую матрицу доли остатков дебиторской задолженности Bergerak Plastics Inc.

Таблица N 6
|месяц продажи |сумма продажи|август |сентябр|октябрь|ноябрь |
|в кредит |млн.$ |млн.$ %|ь млн.$|млн.$ |млн.$ |
|август |4 |3,2 80|0,4 10| | |
|сентябрь |6 | | | | |
|октябрь |9 |4,8 80|0,6 10| | |
|ноябрь |13 | | | | |
| | |7,2 80|0,9 10| | |
| | | | | | |
| | |10,4 80| | | |

Таблица N 6 показывает неоплаченные остатки в млн. $, и как они относятся к соответствующим месячным кредитным продажам. Эта матрица может быть построена прямо из данных графика старения (см. табл. N 4). Например, в августе продажа в кредит составила 4,0 млн.). Конечный остаток дебиторской задолженности категории О - 30 дней по таблице N 4 был 3,2 млн.
$. Эта дебиторская задолженность образовалась от продажи с предоставлением коммерческого кредита в августе. В конце августа все остатки дебиторской задолженности, возникшей в июле, превысят срок 30 дней и будут относиться к категории 31 - 60 дней. Доля остатков на месяц продажи (в данном случае в августе) составит 80% ( 3,2 : 4).

Исходя из августовских продаж, доля остатков дебиторской задолженности тоже может быть найдена. Снова вернемся к таблице N 4 и возьмем цифру из другой категории за сентябрь (31-60). Это остаток, созданный продажей в кредит еще в августе, но по объективным причинам перенесенный на сентябрь.
Возвращаясь к таблице N6, отмечаем, что доля августовских остатков через месяц после продажи составила 10 %, то есть 0,4 млн. $ : 4,0 млн. долл.

Матрица доли остатков стабильна. А это означает, что практика взимания дебиторской задолженности не изменилась. Причина кажущегося противоречием несоответствия методов графика старения, исчисления ДНП и матрицы доли остатков заключается в том, что первые два способа очень чувствительны к состоянию торговли и практике платежей клиентов.

С августа до ноября объем продажи продукции компании увеличился, что вызвало возрастание доли молодых категорий в графике старения из-за большего объема текущих продаж по сравнению с каждым предшествующим месяцем. Таким образом, увеличение продажи товара может привести к тому, что соотношение дебиторской задолженности по времени просигнализирует об улучшении кредитной картины компании, когда на практике ее нет.

Увеличение продажи может вызвать и рост показателя ДНП, так как большие текущие продажи вызовут то, что остатки дебиторской задолженности будут относительно большими, а среднедневные продажи будут относительно низкими из-за меньших продаж в предшествующий период. Таким образом, рост продажи может заставить показатель ДНП сигнализировать ухудшение кредитного состояния компании, а на практике этого не будет.

Матрица же доли остатков дебиторской задолженности не подвержена влиянию изменения объема продажи, так как неоплаченные остатки относятся только к кредитной продаже, вызвавшей этот остаток.

Вывод, который должен быть сделан после анализа состояния предоставления коммерческого кредита и остатков дебиторской задолженности в случае с Bergerak Plastics Inc. следующий: практика предоставления кредита осталась стабильной за четырехмесячный период с августа по ноябрь.
Таким образом, анализ условий предоставления коммерческого кредита и их изменений направлен на оценку возникающей при этом системы расчетов и, в первую очередь, кредитных и коммерческих рисков.

Важным элементом всей системы мероприятий по коммерческому кредитованию является процедура получения денег по счетам, подлежащим оплате. Специалисты в этой области советуют не позднее, чем за 10 дней до срока платежа послать клиенту письмо. Такое послание может быть отпечатано и на следующем счете. В письме напоминается число и доля остатков, подлежащих оплате.

Если остаток остается неоплаченным в срок, то полезно связаться или лично встретиться с клиентом, чтобы точно выяснить причину правонарушения.
Как можно скорее надо понять, не вызвана ли задержка платежа проблемами, связанными с поставкой товара (качество, ассортимент и т.д.), спорными вопросами по предоставленным платежным документам или финансовыми трудностями клиента.

Нужно все время иметь в виду, что процесс сбора средств может дорого обойтись продавцу как из-за прямых расходов с ним связанных, так и из-за испорченных отношений с клиентами. Тем не менее, для того, чтобы предотвратить необоснованное затягивание денежного цикла и свести к нулю уровень несобранных средств с последующим списанием со счетов безнадежных долгов, менеджеру необходима твердость и хладнокровие.

Интересная ситуация возникает, когда клиент, пользующийся скидкой, неожиданно не платит в льготный период. В таком случае не будет ошибкой не учитывать скидку в счете и ждать платежа на всю сумму счета. Можно даже, если это единичный случай, а клиент очень солидный, и вовсе не обратить на это внимание и не портить отношений. Наиболее же гибким путем решения проблемы неполученных скидок будет разрешение клиенту сохранить скидку даже в случае несвоевременного платежа в льготном периоде, если клиент согласится на досрочную оплату следующего счета. Квалифицированные менеджеры всегда ищут пути удовлетворения потребностей в кредите своих клиентов, достигая собственные цели и выполняя обязанности по поддержанию притока денежных средств.

2. Развитие коммерческого кредита

В конце 19 века основной формой финансирования внешнеторговых сделок служили иностранные облигационные займы, размещаемые правительствами, муниципалитетами и крупными фирмами на рынках частных капиталов других
"богатых стран". В условиях свободного движения капиталов и беспрепятственного) обмена валют на золото такие займы были очень удобным средством для внешнеторгового финансирования. Сроки таких займов достигали
10-15 лет и более. Прямые кредиты долгосрочного характера частных фирм были тоща скорее исключением, чем правилом. Основная масса внешнеторговых сделок осуществлялась на базе краткосрочных кредитов банков, акцептных или учетных домов (со сроками не более 1 года, а обычно в пределах 3-6 месяцев) .

Мировой экономический кризис 1929-1933 г.г. привел к ограничению возможностей использования "классических" средств финансирования международных торговых операций и резкому ухудшению положения на мировом рынке. Кризис дал толчок для развития среднесрочных банковских и коммерческих (фирменных) кредитов. Именно в этот период наметились две основные особенности создаваемых систем финансирования экспорта, которые в дальнейшем, главным образом с начала 50- х годов, стали особенно четкими.
Система экспортного финансирования США стала развиваться в основном по линии предоставления иностранным заемщикам прямых государственных кредитов.
Основной формой такого финансирования в странах Западной Европы стали фирменные кредиты.

Значение фирменных кредитов стало возрастать сразу после первой мировой войны. Однако лишь после кризиса 1929- 1933 г. г. эти кредиты стали одним из основных средств финансирования экспорта. При этом, если раньше фирменные кредиты использовались исключительно для краткосрочного кредитования экспортных поставок, то постепенно сфера их влияния расширилась. Все чаще их стали применять при финансировании сделок, требующих долгосрочных займов.

Международная торговля вплоть до начала второй мировой войны так и не смогла выйти из состояния кризиса, что сказалось на абсолютном размере кредитных операций такого рода. Война же практически парализовала международный кредитный рынок.

В послевоенные годы иностранные облигационные займы, размещаемые на рынке частных капиталов, так и не восстановили своей роли. Им на смену пришли прямые государственные и фирменные кредиты. Наряду с ними существенную роль стали играть кредиты международных организаций и банковские кредиты.

Главной целью предоставления фирменных и банковских кредитов в это время было создание благоприятных предпосылок для роста американских инвестиций за границей. Направление кредита вплоть до начала 50-х годов было предельно стабильным - от США странам Западной Европы и Японии.

Начало 50-х годов характеризовалось тем, что обращение западноевропейских стран к использованию международного кредита для целей внешнеэкономического развития становится все более активным, общее направление движения международных кредитов изменилось в сторону развивающихся стран "третьего мира" и, наконец тем, что разница систем внешнеторгового кредитования у США, с одной стороны, и у большинства западноевропейских стран - с другой, становится все более определенной.

Восстановление и дальнейшее расширение потенциала западноевропейских стран, постепенное ослабление спроса на доллар во многом способствовали тому, что, в целом, роль долгосрочного международного кредита (а тем более государственных субсидий) как средства форсирования экспорта товаров в эти страны стала снижаться. При продажах машин и оборудования в западноевропейские страны решающую роль стали играть нормальные средства конкуренции: цена, качество изготовления, конструктивные особенности, сроки поставки и т.д.

Резко сократился приток в Европу американского государственного капитала в виде кредитов и субсидий и, напротив, быстро вырос объем прямых капиталовложений американских ТНК.

Не менее серьезные изменения происходили и во внешней торговле. Уже с конца 40-х и особенно в начале 50-х годов на рынке обостряется конкурентная борьба между поставщиками. "Рынок продавцов" все более превращался в "рынок покупателей".

Наряду со значительным расширением экспорта из США и Англии быстро возрастала конкуренция со стороны многих западноевропейских стран и Японии, которые к этому времени, завершив в основном восстановление своей экономики
(довоенный объем промышленного производства в странах Западной Европы был достигнут в 1948 г.), не только удовлетворяли за счет отечественного производства значительную часть своего спроса на машины и оборудование, но и быстро развивали экспорт. К началу 50-х годов проблема сбыта машин и оборудования стояла со всей остротой уже перед всеми развитыми странами- экспортерами. Эта проблема толкала их на поиски новых рынков.

В условиях острой нехватки валютных средств многие развивающиеся страны были вынуждены ввести жесткие импортные ограничения, которые коснулись в первую очередь потребительских товаров и, в значительной мере, машин и оборудования. В ряде случаев импорт машин и оборудования допускался лишь при определенных условиях. В частности, многие развивающиеся страны стали настаивать на том, чтобы сам экспортер изыскивал средства для финансирования своих поставок. В условиях, когда экспортные кредиты нередко были единственным возможным источником финансирования закупок машин и оборудования для импортеров, последние соглашались даже покупать более дорогое оборудование, но обязательно в кредит, рассчитывая, что рассрочка платежа позволит им приобрести о

Вернуться