Контрольная работа
ПО ФИНАНСОВОМУ МЕНЕДЖМЕНТУ студента группы 4 ФОС
Юрасова Алексея Валентиновича
ВАРИАНТ №21
______________________________________________________
Задача №1
Фирме предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок 5 лет при условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 40 млн. руб.); по истечении выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 50 млн. руб. Примет ли она это предложение, если можно депонировать деньги в банк из расчёта 10% годовых, начисляемых ежеквартально?
Решение:
1) F = P * ( 1 + r / m )n*m
F = 200 * ( 1 + 0,1 / 4 )5*4 = 200 * 1,68 = 336
2) FVapst= ( 40 * 1,611 ) + 50 + 40 = 154,44
FM3(r;n) = [ ( 1 + r )n – 1 ] / r
FM3 = [ ( 1 + 0,1 )4 – 1 ] / 0,1 = 1,611
Вывод: выгоднее депонировать деньги в банк.
Задача №2
Провести оценку эффективности двух инвестиционных проектов А и Б по
критерию IRR, по которым требуются одинаковые первоначальные затраты в
50000 рублей. Предполагаются различные во времени следующие потоки по
годам.
|Года |1 |2 |3 |4 |5 |6 |
|Проект А |10000 |20000 |20000 |10000 |? |? |
|Проект Б |10000 |10000 |10000 |20000 |30000 |30000 |
Предполагаемая норма доходности 10%.
Решение:
1) NPVА = ( 10000 / 1,1 + 20000 / 1,21 + 20000 / 1,331 +
+ 10000 / 1,4641 ) – 50000 = –2524
2) NPVБ = ( 10000 / 1,1 + 10000 / 1,21 + 10000 / 1,331 +
+ 20000 / 1,4641 + 30000 / 1,61 + 30000 / 1,771 ) –
– 50000 = 24102
3) RА = 47476 / 50000 = 0,949
RБ = 74102 / 50000 = 1,482
4) IRRБ = 0,1 + 24102 / [ 24102 + (–10542] ] * ( 0,3 – 0,1 ) =
0,1592
Вывод: Для реализации выбираем инвестиционный проект Б, т.к. он рентабельный, окупается, что увеличивает стоимость компании.
Задача №3
Финансовый менеджер выбирает лучший вариант их двух альтернативных, инвестируя средства либо в акции, либо в облигации.
|Наименование |Облигации |Акции |
|Экспертная оценка | | |
|доходности, в % | | |
|1) Пессимистическая |12 |18 |
|2) Наиболее вероятная |18 |28 |
|3) Оптимистическая |26 |36 |
Вероятность наиболее вероятной доходности 50%, оптимистической и пессимистической доходности 25%. Оценить риск инвестирования.
Решение:
Облигации
1) R = ( 12 * 0,25 ) + ( 18 * 0,5 ) + ( 26 * 0,25 ) = 18,5
2) G = ( 12 – 18,5 )2 * 0,25 + ( 18 – 18,5 )2 * 0,5 + ( 26 –
18,5 )2 *
* 0,25 = 4,97
3) V = 4,97 / 18,5 = 0,27
Акции
1) R = ( 18 * 0,25 ) + ( 28 * 0,5 ) + ( 36 * 0,25 ) = 27,5
2) G = ( 19 – 27,5 )2 * 0,25 + ( 28 – 27,5 )2 * 0,5 + ( 36 – 27,5
)2 *
* 0,25 = 6,38
3) V = 6,38 / 27,5 = 0,232
Вывод: выгоднее инвестировать деньги в наименее рисковый финансовый инструмент – акции.
Задача №4
Сделать отчёт о финансовом состоянии предприятия.
|Статьи баланса |ед. |Прибыль |200 |
|Дебиторская задолженность |50 |Готовая продукция |200 |
|дочерней фирмы | | | |
|Расчётный счёт в банке |100 |Краткосрочные кредиты банка |100 |
|Валютный счёт в банке |100 |Арендная плата за 5 лет вперёд |100 |
|Программный продукт для ЭВМ |200 |Добавочный капитал |50 |
|Расчёты с кредиторами |300 |Фонды социальной сферы |100 |
|Производственные запасы и МБП |300 |Объём продаж |717 |
|Уставный капитал |300 |Среднесписочная численность |35 |
Решение:
БАЛАНС
|Актив |Пассив |
|1. Внеоборотные активы |3. Капитал и резервы |
|продукт для ЭВМ |200 |уставный капитал |300 |
|ИТОГО: |200 |добавочный капитал |50 |
| | |прибыль |200 |
|2. Оборотные активы |фонды |100 |
|дебиторская задолженность |50 |ИТОГО: |650 |
|расчётный счёт |100 |4. Долгосрочные пассивы |
|валютный счёт |100 |– | |
|мбп |300 |ИТОГО: |0 |
|готовая продукция |200 |5. Краткосрочные пассивы |
|арендная плата |100 |кредиты |100 |
|ИТОГО: |850 |расчёты с кредиторами |300 |
| | |ИТОГО: |400 |
|ИТОГО АКТИВ: |1050 |ИТОГО ПАССИВ: |1050 |
Расчёт показателей финансового сотояния предприятия
1) Величина собственных оборотных средств (СОС):
СОС = оборотные активы – краткосрочные пассивы
СОС = 850 – 400 = 450
2) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):
Ктл = оборотные средства / краткосрочные пассивы
Ктл = 850 / 400 = 2,125
3) Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл):
Дебиторская задолженность + денежные средства
Кбл = ---------------------------------------------------------------
----------------- краткосрочные пассивы
Кбл = 350 / 400 = 0,875
4) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл):
Кабл = денежные средства / краткосрочные пассивы
Кабл = 200 / 400 = 0,5
5) Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами (Ксос):
Ксос = собственные оборотные средства / оборотные активы
Ксос = 450 / 850 = 0,5294
6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (Дсос):
Дсос = собственные оборотные средства / запасы
Дсос = 450 / 500 = 0,9
7) Маневренность собственного капитала (kск): kск = собственные оборотные средства / собственный капитал kск = 450 / 650 = 0,6923
8) Маневренность собственных оборотных средств (kсос): kсос = денежные средства / собственные оборотные средства kсос = 200 / 450 = 0,4444
9) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз):
Кфз = всего источников / собственный капитал
Кфз = 1050 / 650 = 1,615
10) Коэффициент концентрации привлечённых средств (Ккпс):
Ккпр = привлечённые средства / всего источников
Ккпс = 400 / 1050 = 0,381
11) Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккск):
Ккск = собственные средства / всего источников
Ккск = 650 / 1050 = 0,619
12) Коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств (Ксспс):
Ксспс = собственный капитал / привлечённые средства
Ксспс = 650 / 400 = 1,625
13) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коок):
Коок = выручка / оборотный капитал
Коок = 717 / 850 = 0,844
14) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск):
Коск = выручка / собственный капитал
Коск = 717 / 650 = 1,103
15) Рентабельность продаж (R):
R = прибыль / объём продаж
R = 200 / 717 = 0,279
16) Производительность труда (ПТ):
ПТ = объём продаж / среднесписочная численность
ПТ = 717 / 35 = 20,5
Пояснительная записка
Оценка финансового состояния включает оценку платёжеспособности и финансовой устойчивости. На основе проведённого анализа ликвидности можно судить о том, что предприятие является платёжеспособным, т.к. значение практически всех показателей ликвидности выше нормативы.
Так коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что 50%
краткосрочных обязательств может быть погашено за счёт денежных средств.
Предприятие за счёт собственных средств финансирует более половины
оборотных активов, а именно 52,94%, что говорит о безопасности данного
предприятия для кредиторов.
Показатель маневренности собственного капитала свидетельствует о
том, что 69,23% собственного капитала предприятие направляет на
финансирование текущей деятельности. Среди оборотных средств предприятия
44,44% абсолютно ликвидны, т.е. их можно использовать для расчётов по
срочным долгам.
Коэффициент финансовой зависимости указывает на долю заёмных средств в финансировании предприятия. В данном периоде в каждой тысяче рублей имущества предприятия 61,5 рублей являются заёмными, т.е. можно сделать вывод о том, что предприятие должно стремиться к сокращению величины привлечённых их вне средств.
Рассматривая показатели концентрации собственных и привлечённых средств можно сделать вывод о том, что владельцы не полностью финансируют своё предприятие, поэтому в динамике необходимо стремиться к повышению значения показателя концентрации собственного капитала, т.к. чем он выше, тем предприятие более свободно от заимствований на стороне, и наоборот, рост концентрации привлечённых средств нежелателен. Предприятию необходимо пересмотреть политику расчётов с кредиторами с целью снижения величины кредиторской задолженности.
Что касается оборачиваемости капитала, то на данном предприятии
быстрее оборачивается собственный капитал – за отчётный год он успел
сделать более одного оборота. Оборачиваемость оборотного капитала составила
0,844 оборота, т.е. необходимо наращивать темпы оборачиваемости в оборотах,
сокращая при этом количество дней оборачиваемости средств.
Теперь говоря о рентабельности необходимо отметить следующее, что анализируемое предприятие обладает низкой рентабельностью, всего 27,9%, хотя по остальным показателям его положение оценивается как удовлетворительное. Величина производительности труда в стоимостном выражении в расчёте на одного работника равна 20,5 тыс. руб.
Подводя итог вышеизложенному можно отметить как положительные моменты, так и негативные. Предприятие является платёжеспособным и в достаточной степени обеспечено оборотными средствами, однако необходимо предпринять меры с целью снижения финансовой зависимости от внешних кредиторов, для чего следует пересмотреть политику расчётов по кредиторской задолженности.
Задача №5
Номинальная стоимость акции составляет 50000 рублей. Определить ориентировочную курсовую стоимость акции на рынке, если известно, что размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки процента составляет 20%.
Решение:
0,2 0,25
-------------- = ---------- ;
50000 Х
50000 * 0,25
Х = -------------------- ;
0,2
Х = 62500 рублей
Вывод: ориентировочная курсовая стоимость акции на рынке равна 65500 рублей.