Глубокие преобразования, происходящие в экономике, требования, предъявляемые научно – техническим прогрессом к замене основных фондов, а также необходимость более эффективного использования ресурсов потребовали новых методов обновления материально – технической базы. Уровень изношенности основных фондов многих российских предприятий достигает 70-90 процентов. Объективно неизбежно широкомасштабное техническое переоснащение производства. Внедрение новых технологий возможно только на новом оборудовании.
Для такой перестройки промышленности России необходимы инвестиции. Краснодарский край занимает второе место в России по объему привлеченных инвестиций. Не последнюю роль в этом сыграла особая форма инвестирования – лизинг, который в силу присущих ему возможностей становиться импульсом технического перевооружения, создания необходимых мощностей промышленных предприятий и структурной перестройки экономики в целом.
Лизинг становиться альтернативой установившейся форме продаж оборудования из-за рубежа и внутри страны. Он позволяет осуществить полное финансирование капиталовложений, сохраняя предприятиям финансовую ликвидность, которая может понадобиться им в оборотном капитале или для других капитальных вложений.
Целью дипломной работы является особая форма экономической деятельности – лизинг и вся совокупность производственно - хозяйственных и юридических отношений, возникающих в связи с использованием лизинга, и объективная экономическая оценка лизинговой деятельности.
Методами изучения данной проблемы являются методы, присущие таким курсам, как экономика предприятий, финансы предприятий, организация и финансирование инвестиций, финансовый менеджмент. Особо следует выделить методы эмпирического исследования: наблюдение, сравнение, изме-
рение, и методы финансовой математики – начисление процентов.
Для решения поставленной цели решались следующие задачи:
а) изучение экономической сути лизинговых отношений. Важность этой задачи объясняется тем, что любая экономическая проблема не может быть решена, не будучи осмысленна и теоретически обоснована;
б) классификация и характеристика отдельных видов лизинга. Такая работа делает возможным определение особенностей разновидностей лизинга и позволяет определить сферы производства предприятия, где каждая из форм лизинга может быть использована с наибольшей эффективностью;
в) оценка преимуществ лизинга и объективной необходимости его использования в условиях финансовой ограничений. Изучение вопросов привлекательности лизинга позволяет реализовать его преимущества с максимальной выгодой для всех участников лизинговой сделки;
г) освоение механизма заключения и реализации лизинговых договоров. Реализация этой задачи позволяет определить последовательность всего комплекса работ по заключению и успешному совершению лизинговой сделки;
д) освоение методики расчета и обоснования лизинговых платежей. Возмездная основа лизинговых отношений делает платеж за лизинговое имущество ключевым параметром сделки, который поэтому и должен быть точно рассчитан и экономически обоснован;
е) анализирование эффективности лизинговых проектов. Такой анализ необходим для обоснования привлекательности проекта, его преимуществ перед альтернативными решениями и для прогнозирования результата лизинговой сделки.
Объектом изучения данной работы явились хозяйственные единицы, которые используют лизинговые отношения в своей деятельности, то есть ОАО «Муниципальная инвестиционная компания».
Исходными данными стали годовые отчеты о прибыли и убытках, бухгалтерский баланс ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» за 1999-2002гг. (Приложение А, Б, В).
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГА
1.1 Сущность лизинга, его предмет и субъекты
Лизинг достаточно давно получил широкое распространение во многих странах мира и, прежде всего, в странах с развитой рыночной экономикой. В России пути и формы лизинговых отношений совершенствуются.
Принципиально возможным, с точки зрения теоретической характеристики лизинга, являются его определение, сама трактовка понятия «лизинг».
Содержание и роль экономической сущности лизинга в теории и на практике тарактуются по-разному. Одни считают лизинг как своеобразный и перспективный способ кредитования производства и предпринимательской деятельности, другие авторы отождествляют его с финансовой арендой (ст. 665 ГК РФ) или долгосрочной, которая сводится к наемным, подрядным, прокатным отношениям, третьи авторы отмечают лизинг завуалированным способом купли – продажи средств производства или права пользования чужим имуществом, а четвертые интерпретируют лизинг как действия за чужой счет, то есть управление чужим имуществом по поручению доверителя.
Однако при таком разночтении современное понятие лизинга опирается на многовековые классические принципы о разграничении понятий «собственник» и «пользователь» имущества. Существование этих понятий заключается в возможности разделения собственности на два важнейших правомочия – пользование имуществом (использование его с целью извлечения дохода и других выгод), и само право собственности (правовое господство лица над объектом собственности), то есть богатство.
Исходя из этого, лизинг можно трактовать как способ реализации отношений собственности, определяющий состояние производительных сил и производственных отношений во взаимосвязи.
Такой точки зрения на экономическую сущность лизинга придержи-
ваются многие специалисты, которые немало внесли в развитие лизинга в России, а именно М.И. Лещенко и В.А. Горемыкин, а также В.М. Джуха.
В своей работе «Лизинг» В.М. Джуха также приводит следующее определение лизинга – это особый вид инвестирования временно свободных или привлеченных финансовых средств для приобретения в собственность у определенного продавца лизингодателем (арендодателем) оговоренного с конкретным лизингополучателем (арендатором) имущества и предоставления затем этого имущества данному арендатору во временное пользование за определенную плату [12].
Аналогичное определение лизинга приводится в Федеральном Законе «О лизинге». Согласно ст. 2 этого Закона, «лизинг» – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг на основании договора, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование [ 2 ].
Свою трактовку лизинга предлагает М.И. Лещенко в своем учебном пособии «Основы лизинга»: лизинг – это кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного в пользование имущества (оборудование, машины, суда и др.) , то есть своего рода товарный кредит.
Этот же автор, постоянно исследуя проблемы лизинга и публикуя свои статьи, объясняет экономическую сущность лизинга характером имущественных отношений, возникающих при лизинговых сделках. Имущество (предмет договора лизинга) – собственность лизингодателя, лизингополучатель же в течение срока действия договора получает право владения и пользования этим имуществом за определенную плату. Чтобы стать собственником имущества, лизингодатель приобретает его по договору купли – продажи у продавца (поставщика), уплатив полную его стоимость.
Лизингополучатель приобретает право владения и пользования имуществом по договору лизинга, уплачивая за это право лизингодателю причитающуюся по договору плату в виде лизинговых платежей, которые включают в себя полную или частичную компенсацию стоимости имущества, предусмотренную договором, о также плату за предоставленную лизинговую услугу и дополнительные услуги, предусмотренные договором [20].
В конечном итоге коммерческая сторона лизинговой сделки для лизингодателя выглядит следующим образом. Общие затраты лизингодателя по сделке могут быть выражены равенством:
ЛД= БС+ПК+ДУ, (1)
где ЛД – затраты лизингодателя;
БС – балансовая стоимость;
ПК – плата за используемые кредитные ресурсы;
ДУ – плата за дополнительные услуги.
Затраты лизингополучателя по лизинговой сделке (то есть сумма лизинговых платежей) могут быть подсчитаны по формуле:
ЛП = АО+ПК+КВ+ДУ+НДС+ТП, (2)
где ЛП – затраты лизингополучателя;
АО – амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю в текущем году;
КВ – комиссионные вознаграждение лизингодателю; за предоставление имущества по договору лизинга;
НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя;
ТП – таможенная пошлина.
Как видим, затраты лизингодателя на приобретение имущества за счет лизинговых платежей могут компенсироваться не полностью.
Комиссионное вознаграждение служит источником покрытия затрат лизингодателя, связанных с данной конкретной сделкой, и , что очень важно, источником образования прибыли.
Итак, по мнению М.И. Лещенко, для лизингодателя коммерческий интерес представляет собственно лизинговая сделка, именно она содержит в себе экономическую выгоду. Что же касается лизингополучателя, то он, прибегая к лизингу, должен соразмерить свои затраты по сделке с той прибылью, которую он может получить при использовании лизингового имущества. Поэтому подготовке к сделке должна предшествовать тщательная проработка всех «за» и «против» в виде инвестиционного проекта.
Поскольку экономическая сущность лизинга предопределяется специфическими имущественными отношениями, то при лизинге возможен переход права собственности на лизинговое имущество от лизингодателя к лизингополучателю: в договорах финансового лизинга может предусматриваться право лизингополучателя на выкуп лизингового имущества. Оставляя пока в стороне юридическую и техническую процедуру реализации этого права, рассмотрим его экономическую природу.
По истечению срока договора (или до его истечения) лизингополучатель может стать собственником лизингового имущества, уплатив лизингодателю выкупную цену. Ее устанавливают в договоре лизинга, если выкуп предусматривался договором или специальным соглашением сторон. В качестве выкупной цены может быть принята остаточная стоимость имущества или так называемая «красная», то есть рыночная цена такого имущества.
В своем учебном пособии «Инвестиции» Л.Л. Игонина предлагает рассматривать лизинг как особую форму, имеющую признаки и производственного инвестирования, и кредита. Двойственная природа лизинга заключается в том, что с одной стороны, он является своеобразной инвестицией капитала, поскольку предполагает вложение средств в материальное имущество с целью получения доходов, а с другой стороны, сохраняет черты кредита (предоставляется на началах платности, срочности, возвратности) [15].
Выступая как разновидность кредита в основной капитал, лизинг вместе с тем отличается от традиционного кредитования. Преимущества лизинга перед кредитованием состоят в более широком комплексе предоставляемых услуг. Этот комплекс, включает: организацию и кредитование транспортировки, монтаж, техническое обслуживание и страхование объектов лизинга, обеспечение запасными частями, консультационные, координирующие и информационные услуги.
А по мнению Горемыкина В.А. лизинг в деловом обороте имеет широкую, сложную тройственную основу и содержит в себе одновременно существенные свойства не только кредита и инвестиционной сделки, но и арендной деятельности. Эти свойства тесно сочетаются и взаимопроникают друг в друга [10].
В частности, с арендой лизинга связывают необязательность перехода права собственности на объект к его пользователю, срочный характер сделки, возмездный (платный) характер лизинговых отношений, который схож с прокатом (арендой) техники, поскольку предполагает в себе сумму амортизационных отчислений на полное восстановление, затраты по ремонту, обслуживанию имущества, а также определенную долю прибыли в пользу собственника. Исходя из этого, многие авторы делают вывод, что «основу лизинга составляет аренда», или «принципиальной разницы между арендой и лизингом нет», или «лизинг – особый вид аренды имущества с последующей передачей его в собственность лизингодателю» [12].
На первый взгляд долгосрочная аренда с правом выкупа и финансовая аренда (лизинг), также предусматривающая в конечном итоге переход арендуемого имущества в собственность арендатора, аналогичны. Однако отношения, складывающиеся в процессе лизинга и аренды с правом выкупа, при значительном количестве общих черт имеют и существенные различия.
Согласно статьям 624, 665, 666 ГК РФ, а также Закону «О лизинге», аренда с правом выкупа, и лизинг имеют следующие отличительные черты:
- отношения по аренде с правом выкупа основываются на факте наличия
имущества у арендодателя. У лизингодателя же первоначально лизинговое имущество отсутствует, а лизинговые отношения включают приобретение указанных лизингополучателем основных средств и сдачу их лизингодателем в аренду;
- по лизингу арендованное имущество должно быть использовано только в предпринимательских целях, а по аренде – также в непроизводственных и некоммерческих целях.
В статье юриста И.Руденко сказано, что неправильное определение вида договора влечет за собой следующие последствия:
- неверное отражение субъектами арендных и лизинговых операций по счетам бухгалтерского учета;
- занижение налогооблагаемой базы в бухгалтерском учете;
- занижение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль и налогу на добавленную стоимость и, следовательно, недоплату в бюджет.
Сравнительная характеристика лизинга и аренды, безусловно, важна и полезна. Однако, как показывает анализ, это упрощенный подход, поскольку лизинг имеет более сложную, в чем – то противоречивую природу. Его схожесть с арендой проявляется в том, что в соответствии со своей экономической сутью лизинг представляет собой вложение средств на возвратной основе в основной капитал. Предоставляя на оговоренный срок элементы основного капитала, собственник в установленное время получает их обратно, чем обеспечивается принцип срочности и возвратности. За свою услугу он получает вознаграждение в виде комиссионных, обеспечивая принцип платности. Очевидно, что по содержанию лизинг соответствует кредитной сделке [17].
Исходя из этого, можно заключить, что с финансовой стороны отношений, лизинг можно рассматривать как форму финансирования, альтернативную традиционной банковской ссуде.
Не менее, чем определение лизинга, важен и сам объект приложения лизинга, его предмет.
Согласно Федеральному закону «О лизинге», предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и др. движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.
Естественно, предметом лизинга не могут быть земляные участки и другие природные объекты, а так же имущество, которое федеральными законами запрещено к свободному обращению или для которого установлен особый порядок обращения.
В специализированной литературе предмет лизинга называют объектом лизинговых отношений. Для того, чтобы имущество могло быть использовано в качестве объекта лизинга, оно должно относиться к основным средствам.
Анализируя ст.3 Закона «О лизинге» можно сделать вывод о том, что предметом лизинга, во – первых, не могут быть оборотные активы предприятия, поскольку к ним не подходит определение «непотребляемые», и во – вторых, ими не может быть такой вид внеоборотных активов, как нематериальные активы, поскольку они не имеют вещественной основы.
Как уже отмечалось, главное обязательное условие лизинга, заключается в том, что объекты, передаваемые в лизинг, могут быть использованы исключительно для предпринимательских целей, то есть для производства промышленной продукции, строительства, сельского хозяйства, торговли, общественного питания и других видов деятельности. Поэтому, если в лизинговую компанию с предложением взять в аренду технику, обратились, например, две организации: одна коммерческая, осуществляющая предпринимательскую деятельность, а вторая – некоммерческий благотворительный фонд, то лишь в первом случае сделка может быть предметом лизингового соглашения.
Субъектами лизинговой сделки в зависимости от вида лизинга могут быть от двух и более сторон. Обязательным участком лизинговых операций является лизингодатель, в качестве которого могут выступать предприятия – производители объектов лизинга, лизинговые фирмы, банки. Другим обязательным участком лизинговой сделки является лизингополучатель – предприятие, нуждающееся в лизинговом имуществе. Кроме того в сделке обычно участвует предприятие производитель ценностей, выступающих объектом лизинга, а также коммерческий банк. В крупномасштабных лизинговых сделках возможно участие целого ряда субъектов – фирм и финансово – кредитных институтов [15].
В рассматриваемом уже Законе «О лизинге» (ст. 4) лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.
Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.
Продавец – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли – продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя.
Субъектов лизинговой сделки В. Газман и Л.Игонина подразделяют на прямых и косвенных.
К прямым участникам лизинговой сделки относят:
- лизинговые фирмы, компании и банки, выступающие как лизингодатели;
- производственные, торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели);
- поставщики объектов сделки – промышленные и торговые компании.
Косвенными участниками лизинговой сделки являются:
- коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом сделок;
- страховые компании;
- брокерские и другие посреднические фирмы.
Лизинговыми называются фирмы, осуществляющие операции, для которых лизинговая деятельность является основной уставной целью. По характеру лизинговой деятельности они подразделяются на специализированные и универсальные.
Специализированные фирмы, как правило, имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Обычно эти компании располагают собственным парком машин или запасом оборудования, сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состоянии.
Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют арендатору право выбора поставщика необходимого ему оборудования. Техническое обслуживание и ремонт предмета аренды осуществляет или поставщик, или сам лизингополучатель. Таким образом, лизингодатель выполняет функцию организации финансирования сделки.
Зачастую не менее важны страховщики – юридические лица, также являющиеся коммерческими организациями и имеющие лицензию на осуществление страхования соответствующего вида.
Ввиду существенной рискованности долгосрочных лизинговых сделок, помимо страховщиков, нередко требуются лица, гарантирующие надлежащее
выполнение обязательств по сделке.
Таким образом, стержнем любой лизинговой сделки является финансовая, а точнее кредитная операция. Иными словами, с финансовой стороны, лизинг – это товарный кредит в основные фонды. Он предоставляется продавцом покупателю в виде отсрочки платежа за передаваемое в пользование имущество. Лизинг имеет следующую общую принципиальную схему (рис 1.):
Рисунок 1 – Схема лизинга
Общая схема системы лизинговых отношений представлена в Приложении Г.
1.2 Классификация видов лизинга. Функции лизинга
Для организации целенаправленной практической работы по освоению лизинговых отношений важное значение имеет правильное определение возможных видов, форм и способов их реализации, тем более что мировая практика выработала многочисленные варианты лизинговых отношений.
Большой вклад разработку классификационных основ лизинга внесла Е.Н. Чекмарева. На основе ее работы выполнены классификации видов лизинга у В.Д. Газмана, В.А. Горемыкина, А.И.Джухи.
В мировой практике при выделении видов лизинга исходят прежде
всего из признаков их классификации, которые характеризуют:
- отношение к арендуемому имуществу;
- тип лизингового имущества;
- состав участников лизинговой сделки;
- тип передаваемого в лизинг имущества;
- степень окупаемости лизингового имущества;
- сектор рынка, где проводятся лизинговые операции;
- отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам;
- порядок лизинговых платежей;
- степень риска для лизингодателя.
К концу 90-х годов на российском лизинговом рынке были представлены практически все указанные выше виды лизинга и разнообразные условия проведения лизинговых операций [8].
В зависимости от состава участников сделки и техники проведения операции различают следующие виды лизинга:
- прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка). При этой разновидности лизинга работа без посредников не только значительно упрощает механизм сделки и снижает затраты на ее проведение, но и позволяет самому товаропроизводителю получать все экономические преимущества от лизинга;
- косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. В основе большинства лизинговых сделок лежит косвенный лизинг, который похож на продажу товара в рассрочку. Эта сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней учувствуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель;
- «леведж – лизинг» (leveraged lease), или раздельный лизинг– лизинг с привлечением заемных средств от инвестора, предполагающий участие нескольких компаний, предоставляющих финансирование. Собственником имущества становится основной лизингодатель со всеми вытекающими из этого последствиями, но право на получение лизинговых платежей она может предоставить своим заимодавцам. Такой лизинг называется еще групповым или акционерным (big – ticket).
Одной из форм прямого лизинга следует признать возвратный лизинг. Этот вид лизинга характеризуется тем, что собственник имущества сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам же арендует этот объект у покупателя. Таком образом, в обмен на отказ от права собственности бывший владелец оборудования получает средства для финансирования других своих нужд. Кроме того, арендатор имеет возможность сократить налоговые выплаты, связанные со стоимостью арендованного имущества.
По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется:
- на лизинг с полной окупаемостью, когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества;
- на лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть её.
У В.Д. Газмана представлена наиболее удачная и конкретизированная классификация видов лизинга. Поэтому в соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации) имущества он выделил так называемые финансовый и оперативный лизинг. Эти два вида лизинга было принято считать основными, что находило отражение в п.2 ст.7 Закона «О лизинге» 1998г. Но в редакции нового Закона «О лизинге» исключено деление лизинга на виды. Но все – таки на практике эти виды лизинга используются.
Финансовый, или капитальный лизинг (financial , capital lease) представляет собой лизинг с полной амортизацией.
Оперативный, или сервисный лизинг (operating, service lease) представляет собой лизинг с неполной амортизацией.
По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на чистый и генеральный.
Чистый (нетто) лизинг имеет место в тех случаях, когда все расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию имущества принимает на себя лизингополучатель, и они не включаются в лизинговые платежи, которые таким образом отчищаются от всех сопутствующих затрат и поступают лизингодателю в чистом виде.
Как отмечает Газман В.Д., большинство услуг на отечественном рынке лизинга оборудования является чистыми.
«Мокрый» лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе. В зависимости от широты спектра и комплексности услуг, выполняемых в процессе «мокрого» лизинга выделяют полный и частичный лизинги [12].
К полному лизингу относятся сделки, предусматривающие комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также подготовки персонала, служб маркетинга и рекламы. Лизингодатель, сохраняя право собственности на имущество, уплачивает налог на него в течение всего периода. Такая форма лизинга способствует улучшению эксплуатационных возможностей используемого имущества, увеличению выработки продукции, повышению ее конкурентоспособности.
Частичный лизинг (с неполным набором услуг) предполагает заранее согласованное разделение функций по техническому обслуживанию имущества между сторонами договора.
Генеральный лизинг (lease –line) позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования на основе лизинговой линии без заключения новых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывным производственным циклом.
Наиболее распространенным из перечисленных по этой классификации является чистый лизинг.
По типу имущества [10 или объекту сделок [ 10, 12 ] различают:
- лизинг движимости (оборудование, техника, автомобили и тому подоб-
ное), в том числе новой и бывшей в употреблении (second hand);
- лизинг недвижимости ( здания, сооружения, суда, самолеты).
В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, разделяют:
- внутренний лизинг – при его осуществлении лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации (п.1 ст.7 Федерального закона «О лизинге»);
- внешний (международный) лизинг. К нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит к разным странам, или кто – то из сторон имеет совместный капитал с зарубежной фирмой.
Внешний лизинг подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.
В.А. Горемыкин, В.М. Джуха и М.И. Лещенко выделяют еще одну разновидность международного лизинга – транзитный. Транзитный лизинг имеет место в тех случаях, когда лизингодатель одной страна берет кредит или приобретает имущество в другой стране и поставляет его лизингополучателю, находящемуся в третьей стране.
По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают лизинг:
- с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п.;
- без использования льгот.
По составу лизингового платежа на практике различают денежный, компенсационный и смешанный лизинг.
Денежный лизинг имеет место, когда все платежи производятся в денежной форме.
Компенсационный лизинг предусматривает платежи в форме поставки товаров, производимых на используемом оборудовании, или в форме оказания встречных услуг.
Смешанный лизинг основан на сочетании денежных и компенсационных платежей.
По размеру лизинговых сделок на практике различают мелкий, стандартный (средний) и крупный лизинг.
Мелкий лизинг (до 100-200 тыс. руб.) широко распространен во многих странах. Предметом сделок обычно является непроизводственное имущество – компьютеры, оргтехника и т.д. Лизинговые компании, как правило, не занимаются такими сделками, поскольку объем работы по оформлению и исполнению такой сделки почти не отличается от объема по средней сделке, но прибыль гораздо меньше.
Средний лизинг (от 200 тыс. руб. до 2,5 млн. руб.) соответствует наиболее популярным видам имущества мини – заводов, технологического оборудования и др.
Крупные лизинговые сделки (более 20 млн.руб.) ориентированы на такое имущество, как самолеты, суда, энергетическое оборудование и т.д. Работа в этом секторе требует наличия больших финансовых ресурсов и профессиональных специалистов.
Схема классификации видов лизинга представлена в Приложении Д.
Помимо приведенной характеристики видов лизинга необходимо охарактеризовать понятие «сублизинг» (ст.8 Федерального Закона):
«Сублизинг – вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингодатель по договору лизинга передает третьим лицам во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя…».
Лизинг как сложное социально-экономическое явление выполняет важнейшие функции по формированию многоукладной экономики и активизации производственной деятельности.
Из многочисленных функций лизинга рассмотрим четыре: финансовую, производственную, снабженческую и использования налоговых льгот.
Финансовая функция выражается в освобождении товаропроизводителя
от единовременной оплаты полной стоимости необходимых средств производства и как бы в предоставлении ему долгосрочного кредита.
Производственная функция лизинга состоит в решении проблем производства за счет временного использования имущества, что является весьма эффектным способом материально – технического снабжения и производства новой техники, сопровождаемой разнообразным сервисом.
Сбытовая функция лизинга включает круг потребителей и освоение новых рынков сбыта.
Функция использования налоговых льгот и амортизируемых льгот имеет следующие особенности:
- имущество по лизингу учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по согласованию между ними;
- лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), что соответственно уменьшает налогооблагаемую прибыль;
- ускоренная амортизация, исчисляемая оговоренным в контракте сроком, уменьшает облагаемую прибыль и ускоряет обновление материально технической базы.
Таким образом, мы разделяем точку зрения А.Л. Игониной, что лизинг- это особая форма инвестирования и кредитования, поскольку предполагает вложение средств в материальное имущество с целью получения дохода, на условиях платности, срочности и возвратности.
2
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
Открытое акционерное общество «Муниципальная инвестиционная компания» создано в 1998г. Администрации г. Краснодара в уставном капитале компании принадлежит 49% акции. Компания продолжает динамично развиваться, претендуя на роль лидера на региональном рынке лизинга в Краснодарском крае.
Компания изначально создавалась как инвестиционная, и основные операции в первые два года своей жизни осуществляла на фондовом рынке. Однако уже тогда компания делала и первые шаги на рынке лизинга. В 1999г. емкость фондового рынка значительно снизилась, и компания перенесла центр своей деятельности на оказание лизинговых услуг.
Сегодня компания – один из крупнейших в регионе операторов на рынке лизинга. За пять лет работы на рынке лизинга компания достигла следующих результатов: по агентскому лизингу объем текущих контрактов на 1 мая 2003г. составил 155213 тыс.руб. (102 контрактоа), поставлено автотранспорта и оборудования в количестве свыше 100 единиц.
Среди постоянных клиентов – МУП «Снежинка», ОАО «Краснодарский мясокомбинат», ОАО «Трансторг», Муниципальное предприятие ритуальных услуг, ЗАО «Фирма Соя», ЗАО «Роскарфарм» и многие др. Вообще клиентская база весьма обширна и географически охватывает почти весь Северный Кавказ. Есть клиенты и в Ростовской области, Ставропольском крае и даже в Кабардино–Балкарии.
Уставный капитал компании составляет 132 000 руб. и составлен из 1320 обыкновенных именных бездокументарных акций номиналом 100 руб. В реестре зарегистрировано 5 акционеров.
Основными направлениями деятельности компании являются:
- операции с долговыми ценными бумагами – широкий спектр разнообразных услуг и операций с векселями, долгами, зачетами;
- финансовое консультирование – услуги по организации эмиссии акций,
их регистрации в ФКЦБ РФ, проведение реструктуризации и реорганизации акционерного капитала, построение системы защиты от агрессии при скупке акций;
- лизинговая деятельность – поставка техники, автотранспорта и оборудования по лизинговым схемам предприятиям и организациям г.Краснодара и Краснодарского края.
ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» (ОАО «МИК») зарегистрировано по адресу: 350000, г.Краснодар, ул.Красная 33.
Организационная структура предприятия представлена следующим образом:
а) генеральный директор;
б) заместитель генерального директора;
в) бухгалтерия – она представлена следующими звеньями:
1) главный бухгалтер;
2) заместитель главного бухгалтера;
г) отдел финансовой аренды (лизинга) – представлен начальником отдела;
д) отдел операций фондового рынка – представлен начальником отдела;
е) охрана 2 человека.
Для анализа динамики ресурсов ОАО «Муниципальная инвестиционная компания» рассмотрим таблицу 1.
Таблица1 – Ресурсы ОАО «Муниципальная инвестиционная компания»
Показатель 2000г. 2001г. 2002г. 2002г. в % к
2000г. 2001г.
1 2 3 4 5 6
Среднегодовая численность работников, чел. 8 8 8 100,0 100,0
В том числе занятых в основном производстве, чел. 6 6 6 100,0 100,0
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. 62 67 110 177,4 164,2
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб. 4948 11005 66371 1341,4 603,1
В том числе оборотных средств, тыс.руб. 18 28 258 1433,3 921,4
Анализ таблицы 1 показал, что среднегодовая численность работников остается стабильной и составляет 8 человек, в том числе занятых в основном производстве 6 человек.
Среднегодовая стоимость основных средств увеличилась. Темп роста составил в 2002г. по сравнению с 2000г. 74,4%, в 2002г. по сравнению с 2001г. -64,2%. Среднегодовая стоимость оборотных средств также имеет тенденцию к росту. В 2002г. они составляли 66371 тыс. руб., что в 13,4 раза больше, чем в 2000г. и в 6 раз больше, чем в 2001г. Оборотные средства растут быстрее, чем основные средства. Это указывает на ускорение оборачиваемости активов предприятия. В том числе еще больше выросли оборотные запасы и затраты. Так, запасы и затраты в 2002г. по сравнению с 2000г. увеличились в 14 раз и, по сравнению с 2001г. – в 9 раз, и составили 258 тыс. руб.
Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия получает законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Важнейшим из них является прибыль, которая в условиях рыночной экономики являет