Оглавление

Введение……………………………………………………………...3
1. Сущность финансового анализа. Основные понятия.

Финансовая устойчивость.………………………………………….5
2. Анализ финансовой деятельности предприятия ОАО
«Пермэнерго»…………………………..……………………………12

2.1.Сравнительный аналитический баланс……..………………12

2.2.Анализ финансовой устойчивости…………..………………13

2.3.Коэффициенты финансовой устойчивости……..…………..16

2.4.Анализ ликвидности……………………………..…………...19

2.5.Анализ оборотного капитала…………………..…………….21

2.6.Анализ движение денежных средств…………..……………23

2.7.Анализ дебиторской задолженности…………..……………25

2.8.Анализ валовой прибыли………………………..…………...28

2.9.Анализ прибыли от реализации………………..…………….29

2.10.Анализ рентабельности……………………………………..30

2.11.Оценка неплатежеспособности предприятия……………...32
Заключение…………………………………………………………..35
Список используемой литературы……...…………………….……38

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ.
Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Анализ финансового состояния дает возможность оценить: имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т. д .

В рыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловых партнеров.

Дело в том, что для целей управления деятельностью, и в частности финансовой, собственно учетной информации недостаточно. Значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах, хотя и представляющих самостоятельный интерес, весьма невелико, если рассматривать их в отрыве друг от друга. Так, цифры, характеризующие объем реализации, чистую прибыль, становятся нагляднее в сравнении с размером затраченного капитала, а величина затрат, безусловно, важная сама по себе. – в сопоставлении с полученной прибылью или объемом продаж.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия ОАО «Пермэнерго», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами..

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:
. предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;
. характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;
. характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;
. оценка финансовой устойчивости;
. расчет коэффициентов ликвидности;
. анализ прибыли и рентабельности;
. разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации.

Сущность финансового анализа. Основные понятия. Финансовая устойчивость.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним ее проявлением выступает платежеспособность.

Платежеспособность — это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Однако следует учитывать ее субъективный характер и то, что она может быть выполнена с различной степенью точности.

Платежеспособность подтверждается данными:
. наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству;
. об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;
. несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

. недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

. невыполнение плана реализации продукции;

. нерациональная структура оборотных средств;

. несвоевременное поступление платежей от контрактов;

. излишки товаров на ответственном хранении.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, то есть рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов, таких как:

. положение предприятия на товарном рынке;

. производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

. его потенциал в деловом сотрудничестве;

. степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

. наличие неплатежеспособных дебиторов;

. эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
А также факторы имеют следующую классификацию:

. по месту возникновения — внешние и внутренние;

. по важности результата — основные и второстепенные;

. по структуре — простые и сложные;

. по времени действия — постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия.

Рассмотрим основные из них.

Устойчивость предприятия прежде всего зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг, издержек производства. Причем важно соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным со структурой выпускаемой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств.

Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем устойчивее его положение. При этом важна не только общая масса прибыли, но и ее распределение, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако, возрастает и финансовый риск — способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Здесь большая роль отводится резервам как одной из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость, являются:
. отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
. структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;
. размер оплаченного уставного капитала;
. величина и структура издержек, их соотношение с денежными доходами;
. состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Кроме того, к внутренним факторам следует отнести компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.

К внешним факторам относятся экономические условия хозяйствования, господствующая в обществе техника и технология, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая, кредитная политика правительства
РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи и др.

Основными показателями для оценки финансового состояния являются:
. уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;
. степень соответствия фактических запасов активов нормативным и величине, предназначенной для их формирования;
. величина иммобилизации оборотных средств;
. оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность.

Для расчета наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств применяются следующие показатели:
. источники собственных средств;
. источники средств, приравненных к собственным;
. вложение средств в основные фонды и внеоборотные активы

Основными критериями устойчивости финансового состояния являются:
. платежеспособность хозяйствующего субъекта,
. соблюдение финансовой дисциплины,
. обеспечение собственными оборотными средствами.

При анализе использования кредитов под оборотные средства важными являются моменты:
. обеспеченность кредита,
. своевременность погашения кредита,
. недопустимость иммобилизации кредитов в неполноценные запасы и убытки.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект – показатель, характеризующий результат деятельности. Это абсолютный, объемный показатель. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валового дохода от реализации, прибыли.

Основным показателем безубыточности работы предприятия является прибыль. Однако по этому показателю, взятому изолированно, нельзя сделать обоснованные выводы об уровне рентабельности. Прибыль в 1 млн. руб. может быть прибылью разновеликих по масштабам деятельности и размерам вложенного капитала предприятий. Соответственно и степень относительной весомости этой суммы будет неодинаковой. Поэтому в анализе используют различные коэффициенты рентабельности.

Экономическая эффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Наиболее общую оценку уровня экономической эффективности деятельности предприятия дают показатели рентабельности авансированного и собственного капитала, а рост их в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Такова сущность анализа финансового состояния:
. дает нужную информацию об эффективности работы предприятия для внутренних и внешних пользователей,
. позволяет определить главные причины сложившегося финансового состояния,
. определить уровень ликвидности (платежеспособности) предприятия в целом и его оборотных средств,
. дает анализ качественного состава имущества хозяйствующего субъекта,
. предусматривает ведение учета и анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

Все это позволяет экономисту-аналитику на предприятии выявить важные резервы повышения эффективности производства, а внешним пользователям – объективно оценить сложившуюся финансовую ситуацию потенциального партнера.

Анализ финансовой деятельности предприятия ОАО "Пермэнерго"

Сравнительный аналитический баланс ОАО "Пермэнерго"

В сравнительном аналитическом балансе имеет смысл представить лишь основные разделы актива и пассива баланса.

Сравнительный аналитический баланс характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Он систематизирует ее предыдущие расчеты.

Сравнительный аналитический баланс за 2001 и 2002 гг. табл.1

| |Абсолютные |Удельный вес, | |
| |величины |% |Изменения |
| |(млн. руб.) | | |
|Показатели | | | |
| |на |на |на |на |Абсол|Удельн|% к |% к |
| |конец|конец|конец |конец |ютных|ого |величи|измене|
| |2001 |2002 |2001 |2002 | |веса, |нам |нию |
| |г. |г. |г. |г. |велич|% |2001 |итога |
| | | | | |ин, | |г. |баланс|
| | | | | |млн. | | |а |
| | | | | |руб. | | | |
|1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 |
|Актив | | | | | | | | |
|1. | | | | | | | | |
|Внеоборотные |23 |21 |75,220|62,979|- 1 |- |- 6,8 |- |
|активы |164 |578 | | |586 |12,241| |45,75 |
|2. Оборотные | | | | | | | | |
|активы. |7 631|12 |24,780|37,021|+ 5 |+ |+ 66,2|+ |
|В том числе: | |684 | | |053 |12,241| |145,75|
|Запасы |2 341|5 627|7,602 |16,424|+ 3 |+ |+ |+ |
| | | | | |286 |8,822 |140,4 |94,78 |
|Дебиторская | | | | | | | | |
|задолженность |5 112|6 411|16,600|18,712|+ 1 |+ |+ 25,4|+ |
| | | | | |299 |2,112 | |37,47 |
|Денежные |5 |20 |0,016 |0,058 |+ 15 |+ |+ 300 |+ 0,43|
|средства | | | | | |0,042 | | |
|БАЛАНС |30 |34 |100,00|100,00|+ 3 |— |+ 11,3|100,0 |
| |795 |262 |0 |0 |467 | | | |
|Пассив | | | | | | | | |
|1. Собственный| | | | | | | | |
| |25 |27 |83,254|80,801|+ 2 |- |+ 8,0 |+ |
|капитал |638 |684 | | |046 |2,453 | |59,01 |
|2. Заемный |5 157|6 578|16,746|19,199|+ 1 |+ |+ 27,6|+ |
|капитал. В том| | | | |421 |2,453 | |40,99 |
|числе: | | | | | | | | |
|Кредиты и |2 187|1 250|7,102 |3,648 |- 937|- |- 42,8|- 27,3|
|займы | | | | | |3,454 | | |
|Кредиторская | | | | | | | | |
|задолженность |2 885|5 043|9,368 |14,719|+ 2 |+ |+ 74,8|+ |
| | | | | |158 |5,351 | |62,24 |
|БАЛАНС |30 |34 |100,00|100,00|+ 3 |— |+ 11,3|100,0 |
| |795 |262 |0 |0 |467 | | | |

Данные таблицы 1 характеризуют структуру стоимости имущества ОАО в
2002 г. То есть имущество предприятия за 2002 г. увеличилось на 3467 млн. руб., или 11,3%. Это произошло за счет притока заемного капитала (+ 1421 млн. руб.), затем вложенного в основном в оборотные активы. Однако наблюдается рост собственных средств на 2046 млн. руб., или 8%. Это говорит о том, что повышение мобильности имущества в 2002 г. носит более стабильный характер, чем в 2001 г., так как рост произошел не только за счет увеличения заемных средств, но и за счет увеличения собственного капитала, что позволяет судить о некотором улучшении финансового состояния ОАО
"Пермэнерго".

Для поддержания высокой мобильности имущества, как постоянного финансового показателя, ОАО необходимо привлекать как можно меньше заемных средств и по возможности увеличивать собственные.

Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дают ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долгов.

Анализ финансовой устойчивости ОАО "Пермэнерго".

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) — разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как: СОС=СИ-ВА, где СИ — собственные источники (IV раздел пассива баланса);

ВА — внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:

СД=СОС+ДП, где ДП — долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ОИ=СД+КЗС, где КЗС — краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса).

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

(СОС=СОС-З, где З — запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ((СД):

(СД=СД-З,

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ((ОИ): (ОИ=ОИ-З,

Сведем показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия в таблицу 2.

Данные таблицы 2. свидетельствуют, что за 2001 год такой вид источников формирования запасов как собственные оборотные средства вырос почти в полтора раза по сравнению с 2000 годом:

7059:4935(1,43 раза, или на 2124 млн. руб.

Однако в 2002 году их увеличение было уже менее значительным:

8566:7059(1,21 раза, или на 1507 млн. руб.

Эти показатели характеризуют финансовую ситуацию как устойчивую. Но необходимо обратить внимание на то, что для сохранения финансовой устойчивости предприятию рекомендуется не снижать собственный капитал (СИ), как оно делало это в 2001 г. (- 2452 млн. руб.) и в 2002 г. (- 79 млн. руб.), а наоборот увеличивать его, сохраняя при этом величину запасов на оптимальном уровне.

Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность предприятия использовалась по назначению, то есть как источник формирования запасов.

В целом, наиболее удачным для ОАО в плане финансовой устойчивости был
2001 год, так как все три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования имеют наибольшие положительные показатели по сравнению с 2000 и 2002 гг. Однако по типу финансовой устойчивости предприятие на протяжении всего анализируемого периода характеризуется как устойчивое.

Анализ финансовой устойчивости ОАО "Пермэнерго" в 2000-2002 гг. (млн. руб.)

Табл 2.

| |Условные|На |На |На |Изменения |Изменения |
|Показатели |обозначе|конец|конец|конец|за 2001 |за 2002 |
| |ния | | | |год |год |
| | |2000 |2001 |2002 | | |
| | |г. |г. |г. | | |
|Источники формирования| | | | | | |
|собственных оборотных |СИ |32 |30 |30 |- 2 452 |- 79 |
|средств | |675 |223 |144 | | |
|Внеоборотные активы |ВА |27 |23 |21 |- 4 576 |- 1 586 |
| | |740 |164 |578 | | |
|Наличие собственных | | | | | | |
|оборотных средств |СОС |4 935|7 059|8 566|+ 2 124 |+ 1 507 |
|(стр. 1 - стр. 2) | | | | | | |
|4. Долгосрочные |ДП |— |— |— |— |— |
|пассивы | | | | | | |
|Наличие собственных и | | | | | | |
|долгосрочных заемных |СД |4 935|7 059|8 566|+ 2 124 |+1 507 |
|источников | | | | | | |
|формирования средств | | | | | | |
|6. Краткосрочные |КЗС |500 |2 187|1 250|+ 1 687 |- 937 |
|заемные средства | | | | | | |
|7. Общая величина | | | | | | |
|основных источников |ОИ |5 435|9 246|9 816|+ 3 811 |+ 570 |
|(стр. 5 + стр. 6) | | | | | | |
|8. Общая величина |З |1 747|2 341|5 627|+ 594 |+ 3 286 |
|запасов | | | | | | |
|9. Излишек (+) или | | | | | | |
|недостаток (-) |(СОС |3 188|4 718|2 939|+ 1 530 |- 1 779 |
|собственных оборотных | | | | | | |
|средств (стр. 3 - стр.| | | | | | |
|8) | | | | | | |
|10. Излишек (+) или | | | | | | |
|недостаток (-) | | | | | | |
|собственных и |(СД |3 188|4 718|2 939|+ 1 530 |- 1 779 |
|долгосрочных заемных | | | | | | |
|источников | | | | | | |
|формирования запасов | | | | | | |
|(стр. 5 - стр.8) | | | | | | |
|11. Излишек (+) или | | | | | | |
|недостаток (-) общей | | | | | | |
|величины основных |(ОИ |3 688|6 905|4 189|+ 3 217 |- 2 716 |
|источников | | | | | | |
|формирования запасов | | | | | | |
|(стр. 7 - стр. 8) | | | | | | |

Изменения показателей финансовой устойчивости за 2001-2002 гг

Коэффициенты финансовой устойчивости

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Косс=(СИ-ВА)/ОА, Косс(0,1

Здесь ОА — оборотные активы (II раздел баланса).

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами: Комз=(СИ-ВА)/З=0,6(0,8 показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала:

Км=(СИ-ВА)/СИ,

показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение Км=0,5.

4. Индекс постоянного актива: Кп=ВА/СИ, показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств Км+Кп=1.

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кдпа=ДП/(СИ+ДП)

6. Коэффициент износа: Ки=И/ПС или Кгод=1-Ки

где И — накопленная сумма износа;

ПС — первоначальная балансовая стоимость основных средств.

Этот коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение состояния материально-технической базы предприятия).

7. Коэффициент реальной стоимости имущества, (норма(0,5);

Крси=(ОС+М+НЗП+МБП)/ВБ, где ОС — основные средства;

М — сырье и материалы;

ВБ — валюта баланса.

Источниками информации для расчета коэффициента реальной стоимости имущества являются строки 122, 211, 213 и 214 баланса

8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала): Ка=СИ/ВБ

Характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

Ксзс=(ДП+СИ)/СИ

Его рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала ((1).

Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости предприятия составим таблицу 3.

Оценка относительных показателей финансовой устойчивости ОАО
"Пермэнерго" за 2001 и 2002 гг. (доли ед.). Табл 3

|Показатели |Условное|По состоянию на |Изменения |Предла|
| |обозначе|конец | |гаемые|
| |ние | | |нормы |
| | |2000 |2001 |2002 |за 2001|за | |
| | |года |года |года |год |2002 | |
| | | | | | |год | |
|1. Коэффициент | | | | | | | |
|обеспеченности |Косс |1,76 |0,93 |0,68 |- 0,83 |- 0,25|(0,1 |
|собственными | | | | | | | |
|средствами | | | | | | | |
|2. Коэффициент | | | | | | | |
|обеспеченности |Комз |2,82 |3,02 |1,52 |+ 0,2 |- 1,5 |0,6(0,|
|материальных запасов | | | | | | |8 |
|собственными | | | | | | | |
|средствами | | | | | | | |
|3. Коэффициент | | | | | | | |
|маневренности |Км |0,15 |0,23 |0,28 |+ 0,08 |+ 0,05|((0,5 |
|собственного капитала | | | | | | | |
|4. Коэффициент | | | | | | |— |
|(индекс) постоянного |Кп |0,85 |0,77 |0,72 |- 0,08 |- 0,05| |
|актива | | | | | | | |
|5. Коэффициент | | | | | | | |
|долгосрочного |Кдпа |— |— |— |— |— |— |
|привлечения заемных | | | | | | | |
|средств* | | | | | | | |
|6. Коэффициент | | | | | | | |
|реальной стоимости |Крси |0,80 |0,74 |0,67 |- 0,06 |- 0,07|(0,5 |
|имущества | | | | | | | |
|7. Коэффициент | | | | | | | |
|автономии |Ка |1,07 |0,98 |0,88 |- 0,09 |- 0,1 |((0,5 |
|8. Коэффициент | | | | | | | |
|соотношения заемных и |Ксзс |1 |1 |1 |— |— |(1 |
|собственных средств | | | | | | | |

Вывод: Как видно из таблицы 3., ОАО "Пермэнерго" в 2000-2002 гг. было в достаточной степени обеспечено собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости. Это показывает коэффициент обеспеченности собственными средствами, который намного превышает нормативный показатель. Однако происходило его снижение: в 2001 г. на 0,83 и в 2002 г. — 0,25, что обусловлено снижением источников формирования собственных средств и значительным ростом оборотных активов.

Слишком высокими, по сравнению с нормативными, являются значения коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами
(превышение в 2,5-5 раз). Это объясняется высокой долей собственных средств в имуществе предприятия по отношению к доле запасов.

Однако коэффициент маневренности собственного капитала имеет слишком низкие показатели, что подтверждает низкую мобильность собственных источников средств предприятия.

Значения коэффициента постоянного актива говорят о высокой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.
Но при этом в 2001 г. она снизилась с 0,85 до 0,77, а в 2002 г. — до 0,72.

Коэффициент реальной стоимости имущества имеет высокие показатели, что подтверждается высокой долей собственных средств в стоимости имущества, высоким уровнем производственного капитала и достаточной обеспеченностью производственными средствами производства. Снижение данного коэффициента в
2001 г. на 0,06 и в 2002 г. на 0,07 свидетельствует о снижении доли собственных средств в стоимости имущества.

Доля собственного капитала в общей сумме источников финансирования также высока, что показывает коэффициент автономии. Его уменьшение в 2001 г. на 0,09 и в 2002 г. на 0,1 означает снижение финансовой независимости
ОАО.

В целом анализ относительных показателей показал ухудшение финансовой устойчивости ОАО "Пермэнерго" к концу 2002 г.

Анализ ликвидности

1. Наиболее ликвидные активы (А1): А1=стр. 252+стр. 260.
. В 2000 году: А1=0+27=27 млн. руб.
. В 2001 году: А1=0+5=5 млн. руб.
. В 2002 году: А1=0+20=20 млн. руб.

2. Быстро реализуемые активы (А2) .А2=стр. 240+стр. 270.

. В 2000 году: А2=944+0=944 млн. руб.

. В 2001 году: А2=5112+0=5112 млн. руб.

. В 2002 году: А2=6411+0=6411 млн. руб.

3. Медленно реализуемые активы (А3): А3=стр. 210-стр. 217+стр.
220+стр.251+стр. 253.

. В 2000 году: А3=1747-0+88+0+0=1835 млн. руб.

. В 2001 году: А3=2341-0+173+0+0=2514 млн. руб.

. В 2002 году: А3=5627-0+626+0+0=6253 млн. руб.

4. Труднореализуемые активы (А4): А4=стр. 190+стр. 230.

. В 2000 году: А4=27740+0=27740 млн. руб.

. В 2001 году: А4=23164+0=23164 млн. руб.

. В 2002 году: А4=21578+0=21578 млн. руб.
1. Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок
П1=стр. 620+стр. 630+стр. 670+ссуды, не погашенные в срок

. В 2000 году: П1=2084+0+0=2084 млн. руб.

. В 2001 году: П1=2885+0+0=2885 млн. руб.

. В 2002 году: П1=5043+0+0=5043 млн. руб.
2. Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты: П2=стр. 610

. В 2000 году: П2=500 млн. руб.

. В 2001 году: П2=2187 млн. руб.

. В 2002 году: П2=1250 млн. руб.
3. Долгосрочные пассивы (П3) .П3=стр. 590

. В 2000 году: П3=0 млн. руб.

. В 2001 году: П3=0 млн. руб.

. В 2002 году: П3=0 млн. руб.
4. Постоянные пассивы (П4)
П4=стр. 490+стр. 640+стр.650+стр.660-стр.217-стр.390

. В 2000 году: П4=32675+0+0+168-0-4881=27962 млн. руб.

. В 2001 году: П4=30223+0+0+85-0-4585=25723 млн. руб.

. В 2002 году: П4=30144+0+0+285-0-2460=27969 млн. руб.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы за 2000, 2001 и 2002 гг. (млн. руб.) Табл. 4.

| | | | | | | | |Платежный |
| |На |На |На | |На |На |На |излишек или |
|Актив |коне|коне|коне|Пассив |коне|коне|коне|недостаток |
| |ц |ц |ц | |ц |ц |ц | |
| |2000|2001|2002| |2000|2001|2002| |
| |года|года|года| |года|года|года| |
| | | | | | | | |На |На |На |
| | | | | | | | |коне|коне|конец|
| | | | | | | | |ц |ц |2002 |
| | | | | | | | |2000|2001|года |
| | | | | | | | |года|года| |
|1. | | | |1. | | | | | | |
|Наиболее | | | |Наиболее | | | | | | |
|ликвидные |27 |5 |20 |срочные |2 |2 |5 |- 2 |- 2 |- 5 |
|активы | | | |обязательс|084 |885 |043 |057 |880 |023 |
|(А1) | | | |тва | | | | | | |
| | | | |(П1) | | | | | | |
|2. | | | |2. | | | | | | |
|Быстрореал|944 |5 |6 |Краткосроч|500 |2 |1 |+ |+ 2 |+ 5 |
|изуемые | |112 |411 |ные | |187 |250 |444 |925 |161 |
|активы | | | |пассивы | | | | | | |
|(А2) | | | |(П2) | | | | | | |
|3. | | | |3. | | | | | | |
|Медленно |1 |2 |6 |Долгосрочн|— |— |— |+ 1 |+ 2 |+ 6 |
|реализуемы|835 |514 |253 |ые пассивы| | | |835 |514 |253 |
|е активы | | | | | | | | | | |
|(А3) | | | |(П3) | | | | | | |
|4. | | | |4. | | | | | | |
|Труднореал|27 |23 |21 |Постоянные|27 |25 |27 |- |- 2 |- 6 |
|изуемые |740 |164 |578 |пассивы |962 |723 |969 |222 |559 |391 |
|активы | | | |(П4) | | | | | | |
|(А4) | | | | | | | | | | |
|БАЛАНС |30 |30 |34 |БАЛАНС |30 |30 |34 |— |— |— |
| |546 |795 |262 | |546 |795 |262 | | | |

Вывод: Из таблицы 4 видно, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как в 2000, так и 2001 и 2002 гг., поскольку:

А1(П1;

А2(П2;

А3(П3;

А4(П4;

На ОАО "Пермэнерго" не хватало денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств: в 2000 г. 2057 млн. руб., в 2001 г. — 2880 млн. руб., в 2002 г. — 5023 млн. руб. В 2000 году для этого даже было недостаточно быстрореализуемых активов. За анализируемый период у предприятия не было долгосрочных обязательств, а ее текущие активы
(А1+А2+А3) превышают ее краткосрочные обязательства (П2). Поэтому ОАО можно считать ликвидным, но в недостаточной степени, так как оборотный капитал предприятия преимущественно состоит из запасов, а не из денежных средств, что было бы выгоднее.

Анализ оборотного капитала

Скорость оборачиваемости оборотного капитала оценивается по таким показателям, как:

1. Коэффициент оборачиваемости, или скорость оборота:

Коб=Vр/СО

где Vр — выручка от реализации продукции, работ, услуг (млн. руб.);

СО — средняя величина оборотного капитала (млн. руб.).

С увеличением показателя ускоряется оборачиваемость оборотных средств, а значит эффективность использования оборотных средств улучшается.

2. Длительность одного оборота: Д=СОхТ/Vр, где Д — длительность одного оборота оборотного капитала (в днях);

Т — отчетный период (в днях).

Сокращение времени оборота, как уже отмечалось, ведет к высвобождению средств из оборота, а его увеличение — к дополнительной потребности в оборотных средствах.

3. Коэффициент закрепления оборотных средств:

Ка=СО/Vр

Коэффициент закрепления оборотных средств показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.

В таблице 5 приводится расчет показателей оборачиваемости оборотных средств.

Показатели оборачиваемости оборотных средств ОАО "Пермэнерго". Табл

5

|Показатели |2001 |2002 |Отклонения |
| |год |год | |
|1. Выручка от реализации продукции, | | | |
|работ и услуг, млн. руб. |21 015 |54 008|+ 32 993 |
|2. Средние остатки всех оборотных |5 218,5|10 |+ 4 939 |
|средств, млн. руб. | |157,5 | |
|3. Коэффициент оборачиваемости, число |4,027 |5,317 |+ 1,290 |
|оборотов | | | |
|4. Длительность одного оборота (дней) |90,638 |68,647|- 21,991 |
|5. Коэффициент закрепления оборотных |0,248 |0,188 |- 0,060 |
|средств | | | |

Изменения показатели оборачиваемости оборотных средств за 2001-2002 гг

Вывод: Как видно из таблицы 5, оборачиваемость оборотных средств за
2002 г. ускорилась на 1,29 оборота и составила 5,317 оборота в год, или соответственно 68,647 дня при одном обороте 0,188 года.

Следует отметить, что оборачиваемость оборотного капитала ускорилась на 21,991 дня.

Ускорение оборачиваемости капитала ОАО способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.

Высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота можно определить по формуле: (СО=СО1-СО0хКVр, где (СО — величина экономии (-) или привлечения (+) оборотного капитала;

СО1,СО0 — средняя величина оборотного капитала предприятия за отчетный и базисный период соответственно;

КVр — коэффициент роста выручки от реализации продукции (в относительных единицах), КVр=Vр1/ Vр0=54008/21015(2,57.

В соответствии с данными таблицы 5:

(СО=10157,5-5218,5х2,57( - 3253,9 (млн. руб.).

То есть на ОАО "Пермэнерго" благодаря ускорению оборачиваемости оборотных средств было высвобождено 3253, 9 млн. руб.

За счет ускорения оборачиваемости оборотных средств прирост продукции составил 13103,175 млн. руб. ((Vр=+1,29х10157,5).

Анализ движение денежных средств

Движение денежных средств ОАО "Пермэнерго" в 2000, 2001 и 2002 гг. (расчет прямым методом). Табл.6

|Показатели |Номер |Сумма, млн. руб. |
| |строки | |
| |формы № 4 | |
| | |За 2001 год |За 2002 год |
|1 |2 |3 |4 |
|1. Текущая деятельность |
|1.1. Приток денежных средств: | |19 694 |77 268 |
|- выручка от реализации | | | |
|товаров, продукции, работ и |030 |18 812 |68 096 |
|услуг | | | |
|- авансы, полученные от |050 |— |— |
|покупателей | | | |
|- целевое финансирование |060 |— |— |
|- прочие поступления (суммы, | | | |
|выданные ранее подотчетным |110 |882 |9 172 |
|лицам) | | | |
|1.2. Отток денежных средств: | |19 161 |66 863 |
|- оплата приобретенных товаров,| | | |
|работ, услуг |130 |12 769 |52 988 |
|- оплата труда |140 |3 190 |6 057 |
|- отчисления на социальные |150 |— |— |
|нужды | | | |
|- выдача подотчетных сумм |160 |379 |861 |
|- выдача авансов |170 |— |— |
|- расчеты с бюджетом |220 |2 318 |5 264 |
|- оплата процентов по | | | |
|полученным кредитам, займам |230 |505 |1 693 |
|1.3. ИТОГО: приток (+), отток | | | |
|(-) денежных средств (стр. 1.1 | |+ 533 |+ 10 405 |
|- стр. 1.2) | | | |
|2. Инвестиционная деятельность |
|2.1. Приток денежных средств: | |680 |— |
|1 |2 |3 |4 |
|- выручка от реализации основных| | | |
|средств и иного имущества |040 |680 |— |
|2.2. Отток денежных средств: | |47 |232 |
|- оплата долевого участия в |180 |— |— |
|строительстве | | | |
|- оплата машин, оборудования |190 |47 |232 |
|2.3. ИТОГО приток (+), отток (-)| | | |
| | |+ 633 |- 232 |
|(стр. 2.1 - стр. 2.2) | | | |
|3. Финансовая деятельность |
|3.1. Приток денежных средств | |— |— |
|3.2. Отток денежных средств: | |— |— |
|- финансовые вложения |200 |— |— |
|- выплата дивидендов |210 |— |— |
|3.3. ИТОГО: отток (-) (стр. 3.1 | |— |— |
|- стр. 3.2) | | | |
|Всего изменение денежных средств| | | |
| | |+ 1 166 |+ 10 173 |
|(стр. 1.3 + стр. 2.3 + стр. 3.3)| | | |

Вывод: Из таблицы 6 видно, что общее изменение денежных средств ОАО
(приток в сумме 1166 млн. руб. в 2001 г. и 10173 млн. руб. в 2002 г.) свидетельствует о достаточном поступлении денежных средств. При этом в 2001 году денежные средства поступали как от текущей (533 млн. руб.), так и от инвестиционной деятельности (633 млн. руб.). Однако в 2002 г. развитие инвестиционной деятельности (отток 232 млн. руб.) обеспечивалось полностью за счет текущей деятельности предприятия (приток 10405 млн. руб.).
Финансовая деятельность предприятия за анализируемый период не принесла никаких поступлений, но и не развивалась за счет других видов деятельности.

Недостаток прямого метода в том, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.

Анализ дебиторской задолженности

Вывод: Как видно