Финансы предприятия » Рефераты: скачать бесплатно рефераты на любую тему.

Финансы предприятия

ФИНАНСЫ

ПРЕДПРИЯТИЯ

ВОРОНИНА

МАРИНА

ВАЛЕРЬЕВНА

РАЗДЕЛ 1.

ТЕОРИЯ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ.

ТЕМА 1. 1. ФИНАНСЫ И ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ.

ПЛАН:
1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ. СФЕРА ПРОЯВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ.
2. ФУНКЦИИ ФИНАНСОВ.
3. ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ.
4. ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ.
5. ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ ПРЕДПРИЯТИЙ.

1. Финансы предприятия – это система ден. отношений, возникающих в результате его произв.-хоз. деятельности.

Финансы предприятий с материальной точки зрения представляют собой ден. накопления предприятий или фин. ресурсы. Фин. наука изучает не ресурсы как таковые, а отношения, возникающие на основе образования и использования этих ресурсов.

Сферы проявления фин. отношений:
1. отношения между предприятиями по поставкам сырья, материалов, комплектующих изделий, реализации продукции и услуг
2. отношения между предприятиями и банками, возникающие при получении и погашении кредита, при покупке и продаже валюты, по расчётам за банковские услуги
3. отношения со страховыми компаниями и организациями по страхованию им- ва, коммерческих и фин. рисков
4. отношения с товарными, сырьевыми, фондовыми биржами по операциям с произв. активами
5. отношения с инвестиционными фондами и компаниями по размещению инвестиций, приватизации
6. отношения с филиалами и дочерними фирмами
7. отношения с персоналом по выплате з/п, дивидендов, с акционерами, если они не являются членами трудового коллектива
8. отношения с налоговой службой при уплате налогов, с аудиторскими фирмами, с внебюджетными организациями

Общим эл-том перечисленных ден. отношений является то, что они:
А. выражаются в ден. форме
В. представляют собой совокупность платежей и поступлений

2. Функции финансов:
1. воспроизводственная
2. распределительная
3. контрольная

Воспроизводственная ф-ция состоит в обслуживании ден. ресурсами кругооборота осн. и оборотн. капитала в процессе коммерческой дет-ти предприятия на основе формирования и использования ден. доходов и накоплений.

Распределительная ф-ция – суть этой ф-ции заключается в том, чтобы обеспечить оптимальные пропорции распределения прибыли (дохода) между предприятиями и гос-вом, между различными фондами предприятий.

Контрольная ф-ция – это фин. контроль за производственно-хозяйственной деятельностью предпр-я с точки зрения потребления и расходов произв. ресурсов, а также контроля взаимоотношений предприятия с банками, гос-вом и др. предприятиями.

3. В процессе создания своих целевых ден. накоплений руководство предприятия должно ориентироваться на след. принципы:
1. жёсткая централизация фин. ресурсов обеспечивает быструю манёвренность финансов и их концентрацию на приоритетных направления развития предприятия
2. фин. планирование – это распределение ден. доходов предприятия на перспективу по осн. направлениям их расходования
3. формирование фин. резервов, обеспечивающих фин. устойчивость предприятия и смягчающих риск в условиях колебания рын. конъюнктуры
4. безусловное выполнение фин. обязательств перед государством и партнёрами
5. достижение самоокупаемости самофинансирования.

Самоокупаемость – это способность предприятия покрывать свои расходы
(затраты) результатами пр-ва. В процессе достижения самоокупаемости решаются 2 проблемы:
А) борьба с убыточностью
Б) повышение прибыльности.

Самофинансирование – это способность предприятия из заработанных ср-в не только возмещать свои затраты, но и финансировать расширение пр-ва и решение соц. задач. Источником самофинансирования явл-ся остаточная
(чистая) прибыль и амортизационные отчисления.
Эти принципы явл-ся основой фин. стратегии предприятия и воплощаются в фин. менеджменте.

4. Выделяют 3 осн. источника фин. ср-в предприятия:
1. Источники собственных и приравненных к ним ср-в:

Прибыль:
. От осн. деят-ти
. От др. видов деят-ти
. От фин. операций
. От строительно – монтажных работ
. Др. виды доходов.

Поступления:
. Амортизационные отчисления
. Выручка от реализации им-ва
. Целевые поступления
. Устойчивые пассивы (задолженность по з/п, отпуска и прочее)
. Паевые и иные взносы членов трудового коллектива
. Др. виды поступлений.
2. Ср-ва, мобилизуемые на фин. р-ке:
. Продажа собственных акций, облигаций и др. видов ценных бумаг
. Кредитные инвестиции
3. Ср-ва, поступающие в порядке распределения:
. Страховое возмещение рисков
. Фин. ресурсы, поступающие от концернов, ассоциаций, холдингов
. Фин. ресурсы, формируемые на паевых началах
. Дивиденды и % по ценным бумагам др. предприятий
. Бюджетные субсидии
. Др. виды ресурсов.

5. Фин. механизм предприятия – это сис-ма управления фин. отношениями предприятия через фин. рычаги и фин. методы.

Эл-ты фин. механизма:
1. Фин. отношения как объект управления – это партнёрские отношения с поставщиками и покупателями, инвестирование, кредитование, страхование, налогообложение и т.д.
2. Фин. рычаги – это набор показателей, через которые руководство предприятия (функциональные отделы и службы, такие как бухгалтерия, фин. отдел, плановый отдел, коммерческая служба, произв. отдел, технический отдел и прочие) может оказывать влияние на произв.-хоз. деят-ть предприятия:
. Прибыль
. Доходы
. Фин. санкции
. Дивиденды
. З/п
. Налоги и прочее
3. Фин. методы
. Фин. учёт
. Фин. анализ
. Фин. планирование
. Фин. контроль
4. Правовое обеспечение- это права и обязанности предприятия перед
. гос-вом
. партнёрами
. акционерами
. трудовым коллективом
5. Информационно-методическое обеспечение фин. управления – основой информационного обеспечения явл-ся бухучёт.

Хоз. деят-ть предприятия включает 3 сферы:
1. материально-техническое снабжение
2. пр-во
3. сбыт.

Учёту подвергаются материальные ценности на стадиях заготовления и складирования, пр-ва, складирования и реализации гот. продукции.

ТЕМА 1.2ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ПРЕДПРИЯТИЙ И ОСОБЕННОСТИ ПРОЯВЛЕНИЯ

ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ В НИХ.

ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

Что такое малое предприятие?

Чем вызвано малое предпринимательство в жизни?

Развитие малого бизнеса необходимо, поскольку ориентируется на постоянно изменяющийся спрос населения, мобильный, быстро окупаемый, но с др. стороны, имея небольшой первоначальный капитал и работая в условиях жёсткой конкуренции, подвержены риску банкротства, поэтому гос-во обязано в связи с этим оказывать всемирную поддержку развитию малого бизнеса, в том числе и фин. ресурсами. Именно это определило финансовые отношения малых предприятий.

В РФ была разработана программа поддержки развития малого предпринимательства. В связи с этим было создано 2 фонда:
1. фонд поддержки развития малого предпринимательства как коммерческая организация – формирует свой осн. капитал за счёт ассигнований из бюджета и отчислений от прибыли разных предприятий, а также доходов от своей деят- ти
2. федеральный фонд поддержки развития малого предпринимательства – формируется за счёт бюджетных ср-в и выступает гарантом малых предприятий перед инвесторами или страховыми компаниями.

Основные элементы поддержки программы развития малого бизнеса (МБ):
1. льготное налогообложение + амортизация
2. льготное кредитование и страхование

Но т.к. предъявлять льготные услуги по кредитованию и страхованию не выгодно со стороны банков и страховых компаний, федер. фонд поддержки МБ доплачивает банкам недополученную сумму.

ТЕМА 1. 3. ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ.

ПЛАН:
1. СУЩНОСТЬ И СОСТАВ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА.
2. ВЛИЯНИЕ ХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОПЕРАЦИЙ С ОСНОВНЫМИ СРЕДСТВАМИ НА ФИНАНСОВОЕ

СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ.
3. ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.
4. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ВОСПРОИЗВОДСТВА ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.

1. Основной капитал – это ден. ср-ва, вложенные в осн. фонды

Основной капитал называется так условно, в балансе называется внеоборотные активы. Он явл-ся основным лишь по отношению к оборотному только на стадии пр-ва. Осн. капитал, также как и оборотный, меняет свою вещественную форму и проходит 3-4 стадии:
1. инвестирование (денежная форма)
2. пр-во (материально-вещественная форма), потребление в виде амортизации
3. возмещение: начисленная амортизация превращается в ден. форму. За счёт этих денег происходит вновь закупка оборудования.

Состав основного капитала (ОК):
1. Основные ср-ва (это денежная оценка ОФ и материальных ценностей, имеющих длительный срок службы)
2. Незавершённые долгосрочные инвестиции
3. Долгосрочные финансовые инвестиции
4. Нематериальные активы.

Арендуемые осн. ср-ва с правом последующего выкупа учитываются как собственные.

Незавершённые долгосрочные инвестиции – ср-ва, вложенные в строительство, не установленное оборудование.

Долгосрочные финансовые инвестиции – долгосрочные займы (могут предоставлять банки, другие предприятия, фонды), ст-ть имущества, переданного в долгосрочную аренду на правах финансового лизинга, затраты на приобретение акций и облигаций, долевое участие в уставном капитале др. предприятий.

Нематериальные активы – приобретённые предприятием за плату патенты, товарные знаки, торговые марки, оплата брокерских мест на бирже. По нематериальным активам тоже начисляется амортизация. Предприятие самостоятельно определяет срок полезного действия нематериальных активов, пока они приносят доход, а следовательно норму износа. Если невозможно определить такой срок, то он условно принимается равным 10 годам, но не больше.

2. Хозяйственные операции,, производимые с осн. ср-вами, оказывают влияние на конечный результат работы. Движение осн. ср-в проявляется в их поступлении и выбытии.

Поступление ОС может быть за счёт:
1. безвозмездной передачи юр. и физ. лиц
2. покупки осн. ср-в по их ст-ти
3. аренды.

Выбытие осн. ср-в может быть в результате:
1. безвозмездной аренды
2. внесение вклада в уставный фонд дочерней фирмы
3. продажи осн. ср-в
4. ликвидации или списания.

Например при безвозмездном получении осн. ср-в увеличивается размер собственного капитала, т.е. повышается фин. устойчивость, но с др. стороны повышается доля амортизации в с/ст-ти продукции, а также расходы на ремонт, что приводит к снижению прибыли (если речь идёт о пассивной части осн. ср- в).

Если приобретаем по ст-ти первоначальной или остаточной, то изменяется структура капитала предприятия, т.е. увеличивается доля основного и уменьшается доля оборотного капитала. В целом замедляется оборот капитала, т.е. осн. ср-ва не так скоро оборачиваются. При это сокращается размер ликвидных активов, уменьшается платёжеспособность, уменьшается фонд накопления. Приобретая транспортные ср-ва, выплачивается ещё и налог с владельца транспортных ср-в, т.е. увеличивается с/ст-ть, уменьшается прибыль.

При продаже осн. ср-в прибыль увеличивается за счёт прочей реализации, уменьшается размер ОФ, повышается ликвидность. Продажа осн. ср-в должна осуществляться с точки зрения произв. потребности.

3. Показатели использования ОС объединены в след. группы в зависимости от целей управления и анализа:
1. Показатели объёма структуры и динамики осн. ср-в. Показатели объёма:

. Натуральные (кол-во оборудования, производительность, произв. площадь и прочие)

. Стоимостные (первоначальная или балансовая, восстановительная, остаточная и ликвидационная)

Структура:
. Производственная
. Технологическая
. Возрастная

Показатели динамики:
. Ст-ть фондов на начало года
. Ст-ть на конец года
. Среднегодовая ст-ть
. Показатель прироста
. Коэф-т прироста
. Коэф-т выбытия
. Коэф-т обновления

Оценка изменений в осн. ср-вах производится по первоначальной ст-ти .
Данные берутся из формы № 5 приложения к годовому балансу, раздел
«амортизируемое им-во». При анализе показателей динамики используют методы
«вертикального» и «горизонтального» анализа.

Методика вертикального анализа позволяет оценить структурные изменения в составе осн. ср-в.
|ОС |На начало года |На конец года |На начало года в|На конец года в |
| | | |% |% |
|1 | | | | |
|2 | | | | |
|3 | | | | |

Метод горизонтального анализа проводится с целью определить абсолютное отклонение за год в % по отношению к их ст-ти на начало года.
|Показ|Остато|Поступил|Выбыло|Остато|Изменения |
|ОС |к на |о | |к на | |
| |н.г. | | |к.г. | |
| | | | | |В абсолютных |В % |
| | | | | |единицах | |
| | | | | | | |

2. Показатели эффективности использования осн. ср-в:
. Фондоотдача
. Фондоёмкость
. Фондорентабельность
. Коэф-т сменности
. Коэф-т использования мощности (интенсивный, экстенсивный, интегральный)
3. Показатели эффективности затрат на содержание и эксплуатацию осн. ср-в.

По минимуму приведённых затрат принимают решение о проведении капитального ремонта с модернизацией или о замене данного оборудования новым.

З(1) = С(1) + Ен(1)К(1)

З(1) – приведённые затраты по старому оборудованию

С(1) – с/ст-ть продукции, выпущенной на старом оборудовании

Ен – норма прибыли, полученной с продукции, произведённой на старом оборудовании

К(1) – затраты на капитальный ремонт и ТО старого оборудования.

З(2) = С(2) + Ен(2)К(2)

К(2) – ст-ть приобретённого нового оборудования
Все остальные обозначения смотри выше, но вместо старого – новое оборудование.
4. Показатели эффективности инвестиций в осн. ср-ва.

4. Источники воспр-ва зависят от вида воспр-ва.

Воспроизводство

Частичное (ремонт, ТО)

Полное
(обновление)

Простое Расширенное

При простом воспроизводстве возмещение ОФ происходит в пределах начисленной амортизации. При расширенном – затраты на возмещение превышают сумму начисленной амортизации.

Источниками могут быть:
1. собственные
2. заёмные.

Частичное воспроизводство за счёт собственных ср-в (ремонт, ТО) списывается на с/ст-ть.

Полное воспр-во осуществляется за счёт собственных и заёмных.

Собственные источники для воспр-ва: амортизация, износ нематер . активов и прибыль.

Заёмные – кредиты банков, заёмные ср-ва др. предприятий, финансирование из бюджета и внебюджетных фондов.

Выбор финансирования зависит от:
1. ст-ти привлечённых капиталов
2. от отдачи на 1 вложенный рубль
3. норма прибыли
4. от соотношения собственного и заёмного
5. от степени риска различных источников финансирования
6. в эк. интересах инвесторов и заимодавцев.

ТЕМА 1.4. ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ.

ПЛАН:
1. СУЩНОСТЬ, СОСТАВ И СТРУКТУРА ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ.
2. КЛАССИФИКАЦИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ.
3. ИСТОЧНИКИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.
4. ПРИНЦИПЫ НОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.
5. ПОКАЗАТЕЛИ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА.

1. Об. ср-ва – это часть капитала предприятия, вложенная в текущие активы.

Характерной особенностью об. ср-в явл-ся скорость их оборота и по существу скорость оборота определяется длительностью произв. цикла.

Об. ср-ва обеспечивают непрерывность произв. процесса.

Об. ср-ва, принимая участие в кругообороте, изменяют своё вещественное содержание и форму и проходят 3 стадии:
1. создание запасов матер. ценностей
2. пр-во
3. реализация (стадия обращения).

Непрерывный и постоянный переход об. ср-в из одной стадии в др. называется кругооборотом. При этом они изменяют своё вещественное содержание и форму.

Оборотные ср-ва

Оборотные фонды

Фонды обращения

Запасы Незаконченное пр-во

Гот. продукция Ден. ср-ва

Сырьё, осн. П/ф + незаверш.,

На складах и Касса, р/с, в/с, материалы, расходы будущих отгруженная дебит. зад-ть. вспомогательные, периодов тара, топливо

Структура об. ср-в отражает особенности отраслей.

2. В практике планирования, учёта и анализа об. ср-ва классифицируют по группам:
1. в зависимости от сферы обслуживания об. ср-ва делятся на:

- об. фонды

- фонды обращения
2. в целях планирования об. ср-ва делятся на:

- нормируемые

- ненормируемые
3. в зависимости от источников формирования об. ср-ва делятся на:

- собственные

- заёмные
4. в зависимости от ликвидности об. ср-ва бывают:

- абсолютно ликвидные

- быстро реализуемые

- медленно реализуемые
5. в зависимости от степени риска об. ср-ва бывают:

- с высоким риском

- со средним риском

- с минимальным риском
6. в зависимости от материально-вещественного содержания об. ср-ва делятся на:

- запасы

- незаконченное пр-во

- ден. ср-ва
7. в зависимости от стандартов отражения об. ср-в в балансе, об. ср-ва бывают:

- запасы

- дебит. зад-ть (сроки погашения до года и свыше года)

- краткосрочные фин. вложения

- ден. ср-ва

3. Источники об. ср-в отражаются в 3 и 5 разделах пассива и форме №5 приложения.

Об. ср-ва разделяются по источникам на собственные, заёмные и дополнительно привлечённые.

Собственные – уст. капитал, добавочный капитал, резервный капитал, резервные фонды, нераспределённая прибыль, фонд накопления, фонд соц. сферы и долевое финансирование и поступления из бюджета и внебюджетных фондов.

Заёмные – долгосрочные и краткосрочные кредиты банка, долгосрочные займы, кредиты банков для работников, коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный взнос работников.

Дополнительно привлечённые – кредиторская задолженность (поставщикам и подрядчикам, по оплате труда работникам, по страхованию, бюджету,…), фонды потребления, резервы предстоящих расходов, резервы по сомнительным долгам, благотворительные и прочие поступления.

Кроме того, потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться за счёт выпуска в обращение облигаций – долговых ценных бумаг, краткосрочных (1-3года), среднесрочных (3-7 лет), долгосрочных (7-30 лет).
Облигации предполагают возвратность, срочность, платность.

4. На пром. предприятиях формируются след. виды запасов, которые необходимы для бесперебойного процесса пр-ва и ритмичной отгрузки готовой продукции:
1. производственный запас
2. запас незавершённого пр-ва
3. запас готовой продукции.

В управлении запасами об. ср-в исходным моментом явл-ся определение минимальной величины, необходимой для непрерывного функционирования предприятия, другими словами их формирование.

Нормирование заключается в разработке
1. норм запасов по видам материальных ценностей в днях
2. нормативов об. ср-в по каждому их виду и в целом в денежном выражении.

Норма об. ср-в включает периоды пребывания:

- в текущем запасе (зависит от периодичности поставок) – интервал между

2 смежными поставками определяется по формуле: t(ср) = 360дней

Кпост

Это по заранее разработанному графику; если графика нет, то средний цикл снабжения берётся на уровне отчётного года.

- в страховом запасе – 50% от текущего запаса, но может быть и меньше

- в транспортном запасе – создаётся в случае несовпадения сроков нахождения груза в пути и сроков его оплаты. Если срок движения груза меньше, чем срок документооборота, то транспортный запас не создаётся.

Если же наоборот, то на время нахождения материалов в пути после их оплаты у покупателя создаётся дефицит об. ср-в. Такая ситуация возникает, когда поставки осуществляются на дальние расстояния

- в технологическом запасе – создаётся на период подготовки материалов к пр-ву, включая лабораторный анализ

- время, необходимое на разгрузку, складирование, приёмку материала.

На сезонных предприятиях создаётся сезонный запас.

Норматив – это произведение среднего однодневного расхода материала и норма его запасов в днях.

П = Нос х Р
П – норматив об. ср-в по их видам
Нос – норма об. ср-в
Р – однодневный расход каждого вида матер. ценностей.

Норматив об. ср-в в незавершённом пр-ве определяется по формуле:

Пн/з = Нос х Рн/з

Нн/з = Тц х К нарастания затрат

К нарастания затрат = +0,5

- общие затраты, единовременные затраты в течение произв. процесса

- последующие затраты до окончания технологического цикла

Коэффициент нарастания затрат характеризует степень готовности изделия.
Рассчитывается , если Тц больше суток.

Норматив об. ср-в в готовой продукции:

Пос = Д х Nос
Д –однодневный оборот товарной продукции по произв. с/ст-ти.
Nос – определяется исходя из времени, необходимого на подборку партии, упаковку, погрузку
Транспортировку со склада до станции отправления.

Управление ненормируемыми об. ср-вами.

Ненормируемые об. ср-ва функционируют в сфере обращения. Это:
1. товары отгруженные,

- но не оплаченные

- срок оплаты которых не наступил
2. денежные ср-ва (р/с, касса)
3. дебиторская задолженность и прочие ср-ва расчёта.

Предприятия, работающие в условиях коммерческого расчёта должны стремиться к сокращению ненормируемых об. ср-в в общем объёме об. ср-в.

В этом случае ускоряется оборачиваемость об. ср-в в сфере обращения, снижается потребность в кредитах, растут не только показатели эффективности использования об. ср-в, но и улучшаются показатели прибыли и рентабельности. Особенно велико значение снижения дебиторской задолженности.

5. Показатели эффективности использования об. ср-в:

- коэф-т оборачиваемости (Ко), который характеризует кол-во оборотов

(фин. циклов) в течение года

Ко = Qр

ОС

- время одного оборота t = 360

Ко

- ОС = ОСн.г/2

+ ОС(2) + … + ОСк.г./2

n – 1

Показатели оборачиваемости элементов об. ср-в (показатели долевой активности):

- коэф-т оборачиваемости матер. запасов

Ко = Ср

ОМЗ

Ср – с/ст-ть реализованной продукции

ОМЗ – среднегодовая сумма матер. запасов

- Коэф-т оборачиваемости готовой продукции

Ко = Ср

ОС гот.прод.

- коэф-т оборачиваемости дебиторской задолженности

Ко = Ср

ОС деб.

- коэф-т оборачиваемости счетов к оплате

Ко = Ср

Оссчета

- коэф-т оборачиваемости собственного капитала

Ко = Ср

Ксобст.

ИНВЕСТИЦИИ И СОВРЕМЕННАЯ МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ.

ПЛАН:

1. ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ.

2. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИЙ.

3. ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ.

4. ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ.

1. Инвестиции – это долгосрочные вложения капитала в различные сферы эк- ки с целью его сохранения и приумножения.

Различают:
1. реальные (капиталообразующие) – это инвестиции в создание новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение
2. финансовые (портфельные) – это инвестиции в покупку акций и ценных бумаг гос-ва, др. предприятий, инвестиционных фондов.

В первом случае предприятие-инвестор увеличивает свой произв. капитал
(осн. и об. ср-ва), а во втором – фин. капитал, получая дивиденды по акциям.

Др. формами инвестирования явл-ся: приобретение земельных участков, лицензий на передачу прав пром. собственности, секретов пр-ва, торговых знаков, патентов и прочее, т.е. вкладывание денег в нематериальные активы.

Инвестиционные проекты – это комплекс мероприятий, связанных со строительством нового или реконструкцией действующего предприятия, техническим его перевооружением. Предполагает осуществление мер по приобретению, аренде земельного участка, проведение изыскательских работ, разработка проектной документации, выполнение строительных, монтажных работ, приобретение оборудования, найм строителей, рабочих, материально- техническое обеспечение и прочее.

К новому строительству относится строительство объектов на новой строительной площадке.

К расширению действующих предприятий относится строительство вторых и последующих очередей, доп. произв. комплексов, а также строительство новых и расширение действующих цехов. Осн. назначение расширения – прирост произв. мощностей.

Реконструкция – это переоборудование и переустройство пр-ва без строительства новых цехов, но со строительством по необходимости вспомогательных цехов.

Техническое перевооружение – это замена старого оборудования новым, процесс практически непрерывный.

2. Анализ инвестиций осуществляют по 3 направлениям:

- по структуре

- по динамике

- по доходности.

Анализ структуры инвестиций. Различают:
1. отраслевую структуру инвестиций – даёт представление о доле инвестиций в конкретную отрасль

Ii – инвестиции в итую отрасль

Io – общие инвестиции
2. воспроизводственную – позволяет выявить соотношение между вложениями в новое строительство, реконструкцию, расширение, техническое перевооружение

Iнс ; Iрек; Iрасш; Iт.пер

Io Io Io Io
3. технологическую – соотношение затрат на строительно-монтажные работы и приобретение оборудования и организационно-технические мероприятия

Iн.обор; Iстроит-монт; Iорг-техн

Io Io

Наиболее ээффективной считается та структура, при которой преобладает активная часть.

По годам анализируется объём инвестиций предприятия и данный анализ позволяет судить о инвестиционной активности предприятия.

По доходности – анализируется доходность, рассчитывают показатели эк. эффективности.

3. Инвестиционные процессы, связанные с вложением ден. ср-в в долгосрочные активы (землю, здания, оборудование) представляют собой более сложный и важный раздел управления финансами. Совокупность показателей, применяемых для оценки эффективности инвестиций можно разбить на 2 группы в зависимости то того, учитывают они фактор времени или нет.

Показатели

Не учитывают фактор времени

Учитывают фактор времени

Срок окупаемости Норма Чистый

Внутренняя Рентабельность

инвестиций (Ток) прибыли дисконтированный норма проекта (R)

(Ен) доход (ЧДД) доходности (ВНД)

Показатели второй группы отражают наиболее современные концепции в анализе эффективности инвестиций и используются в практике всех развитых стран и наших в том числе. Методы, используемые при их расчёте называются дисконтными, т.к. базируются на определении текущей (продисконтированной) ст-ти.

Суть методов начисления сложных % и дисконтирования ст-ти.

Существуют 2 метода, позволяющие учитывать фактор времени:
1. начисление сложных %
2. дисконтирование.

Сложные % - это расчёт % на осн. сумму, а также на все накопленные %.
Например фирма поместила на депозит 100 тыс. рублей под 10% годовых. Тогда в конце 1-го года на её счёте будет 100 + 100 х 10%
2-ой год – 100 + 100 х 10% х 10%
3-ий год – 100 + 100 х 10% х 10% х 10%
Т.е. сумму вложенных ср-в и %, на неё начисленных, можно посчитать по формуле:

F = P (1 + r)
F – будущая ст-ть вклада
P – текущая ст-ть r - ставка % n – количество лет

Таким образом сложные % позволяют определить во что превращается вложенная сумма при положительных темпах её роста.

Дисконтирование – это обратный процесс. Позволяет оценить что мы потеряем, не вложив деньги ни в какой проект, т.е. обесценивание денег.

P = F . = F х 1 . = F х Кд

(1 + r) (1 + r)

Через коэф-т дисконтирования осуществляется приведение разновремённых платежей и поступлений к одному опр. периоду. На Кд корректируется предлагаемая сумма прибыли, получаемая по годам и сумма ежегодных инвестиций. Кд позволяет не только учесть обесценивание денег, но и альтернативные возможности вложения денег.

ЧДД – это разница между продисконтированными платежами и поступлениями.
Если ЧДД положителен, т.е. больше или равен 0, то инвестиции эффективны.

ВНД – определяет границу эффективности проекта.

ВНД – 2-ой по важности показатель доходности проекта. Это та норма дисконта или расчётная ставка, при которой величины приведённых потоков платежей и поступлений равны. Вычисление ВНД возможно только на компьютере по спец. программе. В обычных условиях – методом подбора. Например ВНД положительно при ставке 10% и отрицательно при ставке 20%. ВНД лежит между 10% и 20%, сужая интервал, мы таким образом подбираем r.

Рентабельность проекта.

Срок окупаемости.
4. Смотри схему источники формирования фин. ресурсов предприятия.

Помимо традиционных источников финансирования предприятия в настоящее время широкое распространение в сфере кредитования получают:
1. финансовый лизинг
2. факторинг.

Финансовый лизинг – долгосрочная аренда оборудования у фирм, производящих его или у специально создаваемых компаний.

Объекты лизинга:
1. машины
2. оборудование
3. транспортные ср-ва
4. др. ср-ва, т.е. активная часть осн. фондов.

Реже – лизинг недвижимости. Фирмы создают в сотрудничестве в банками крупные объекты, такие как заводские цеха, здания для управленческого персонала, магазины и прочее. Срок аренды – 15-20 лет, по истечении которого объект может быть продан в собственность арендатору.

Существуют различные виды лизинга в зависимости от:
1. состава участников (их может быть от 2 до 4). Обязательными участниками явл-ся лизинго-датель и лизинго-получатель. Кроме того, участниками могут быть предприятие-изготовитель оборудования и банк, который не явл-ся лизинго-дателем, но его финансирует
2. от типа им-ва – машино-технические ср-ва либо недвижимость
3. с полной и неполной окупаемостью
4. объём обслуживания – с полным и неполным набором услуг
5. сектор р-ка – внутренний и внешний (экспортный, импортный)

Формы лизингового платежа:
1. денежный
2. компенсационный - это платёж либо товарами, производимыми на арендованном оборудовании, либо оказание услуг лизинго-дателю.
3. Возможна смешанная форма платежа.

Существуют 2 методики определения суммы лизингового платежа:
1. фиксированный платёж – включает в себя амортизационные отчисления от ст- ти арендованного оборудования, плату за пользование заёмными средствами

(% по кредиту, если мы вынуждены обращаться в банк), комиссионное вознаграждение лизинго-дателю и плата за доп. услуги лизинго-дателя.

Заёмные ср-ва – это те предметы, которые привлекаются для лизинговой операции.
2. процентный платёж – это % по отношению к объёму реализации продукции, произведённой на арендованном оборудовании. Устанавливается на договорной основе.

Преимущества лизинга:
1. предприятие экономит ср-ва за счёт эксплуатации оборудования, приобретённого по существу в кредит
2. быстро и без значительных единовременных затрат обновляются произв. фонды, что повышает конкурентоспособность продукции
3. устраняются неизбежные потери, вытекающие из-за владения морально устаревшим оборудованием
4. не стоит проблема кредитных гарантий или запаса, возникающая при обычном кредите
5. арендные платежи рассматриваются как текущие затраты и включаются в с/ст- ть продукции.

Недостатки лизинга:
1. он относительно дорог по сравнению с покупкой им-ва в собственность за счёт собственных или заёмных ср-в
2. недостаток информации о производителях ср-в пр-ва явл-ся помехой к развитию лизинговых услуг.

Факторинг – фирма-фактор (посредн

Вернуться